2025年1月22日，中欧基金投资总监葛兰管理的三只公募基金发布了2024年四季报，详细披露了其持仓情况。

据报告显示，截至2024年四季度末，葛兰管理的公募基金规模约为404.51亿元，相比三季度末的468.86亿元，规模缩减了13.72%。同时，其管理的一只私募资管计划产品规模也从2024年三季度末的1.92亿元下降至1.67亿元。

从业绩表现来看，2024年四季度期间，这三只基金均未能跑赢基准。在申赎方面，三只基金均遭遇了投资者的净赎回，其中中欧医疗创新基金更是遭遇了自成立以来单季最高的净赎回。

尽管面临市场压力，葛兰在2024年四季度仍维持高仓位运作。中欧医疗创新的股票仓位已升至该基金成立以来的历史第二高，达到92.28%。

在调仓换股方面，葛兰大幅减持了药明康德、同仁堂、爱尔眼科等多只个股，同时加仓了海思科、凯莱英、药明合联等个股。这一调整反映了葛兰对市场动态的敏锐洞察和对个股价值的深入判断。

在回顾2024年四季度医药板块走势时，葛兰指出，医药行业内部缺乏明显的主线逻辑，但整体稳定。她表示，基于长期价值投资的思路，将重点关注创新药械及其产业链、OTC、消费医疗等领域，并在2025年一季度继续看好这些领域。

具体来看，葛兰管理的三只基金中，中欧医疗健康混合、中欧医疗创新、中欧明睿新起点混合均遭遇了净赎回。其中，中欧医疗健康混合的净赎回份额高达10.65亿份，中欧医疗创新的净赎回份额为3.54亿份。

在股票仓位方面，葛兰维持了高仓位运作，中欧医疗健康、中欧医疗创新、中欧明睿新起点的股票仓位分别高达93.88%、92.28%、93.23%。

以中欧医疗健康混合为例，前十大重仓股中，虽然未出现个股更迭，但葛兰对多只个股进行了调仓。其中，同仁堂、爱尔眼科、东阿阿胶、华润三九遭大幅减仓，而凯莱英则获得增持。

在中欧医疗创新基金中，葛兰同样减仓了恒瑞医药、泰格医药等个股，港股药明康德被大幅减持，迈瑞医疗则退出持仓前十。与此同时，海思科首次进入中欧医疗创新持仓前十，显示了葛兰对该股的看好。

此外，中欧明睿新起点的持仓变化相对较大，前十大重仓股中出现了两只新进个股。在调仓方面，葛兰大幅增仓了兆易创新，北方华创、立讯精密也获得小幅度增持。

葛兰在四季报中进一步分析了医药行业的前景。她指出，国家医保局在探索创新药的多元支付机制，支持新药、好药及时纳入报销范围，这将有助于提升国内医疗市场空间。同时，药品企业已经基本适应了合规化的新环境，销售总体平稳。

展望未来，葛兰表示将继续关注创新药械及其产业链、OTC、消费医疗等领域的发展。她认为，随着国内投融资逐步触底、海外投融资稳步恢复，以及国内企业通过对外授权和Newco不断获得资金，创新药产业链的订单增速有望逐步企稳或转正。

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