国金证券策略首席分析师张弛在近期接受《国际金融报》专访时，对2025年A股市场的走势进行了深入分析。他预测，2025年全年A股市场或将呈现‘N’字形走势，并特别看好‘春季行情’，认为中小盘科技成长板块将是首选。

张弛指出，尽管开年以来市场遭遇震荡回调，但‘春季行情’仍然可期，其背后的本质驱动力并未发生变化。他分析称，自2024年10月以来，‘宽货币+宽财政’的政策组合拳已逐渐显现成效，基本面改善的逻辑不断被验证，市场流动性也明显回暖。此外，国内市场贴现率处于低位、A股整体估值合理、投资者风险偏好具备修复空间等因素，亦将为‘春季躁动’行情提供有力支撑。

然而，张弛也提醒投资者，需关注3月前后国内基本面潜在的‘退坡’隐患和海外经济景气进一步下行的风险，这些因素可能会成为‘春季行情’的终结时点。他预计，今年年初随着资金缺口加大，‘降准’政策有望落地，届时躁动行情将全面加速。但随后，‘春季行情’可能会因基本面‘退坡’和海外经济景气风险抬升而终结。

对于2025年A股市场的整体表现，张弛认为市场好转的核心变量是国内企业‘盈利底’何时出现。他指出，科技创新有望成为2025年的核心主线，而朱格拉周期将是其背后的重要支撑。操作上，他推荐投资者采用‘杠铃策略’的配置思路，以平衡收益与风险。

张弛还提到，2025年国内政策的总基调将是积极的，增量政策上将偏向于‘财政扩张’。考虑到国内有效需求不足和外部风险扰动加大的背景，他建议投资者关注三个方面：一是化债、降低存量房贷利率等政策以降低企业、居民杠杆率；二是利用政府部门低杠杆率优势加大财政支持力度；三是通过财政支出向投资和消费发力以主动创造需求。

此外，张弛还强调了投资者回报的重要性。他指出，证监会近期发布的重点工作提出以深化投融资综合改革为牵引，进一步提高权益投资比例。这与近年来资本市场供给侧改革的政策基调一脉相承，即更加注重投资者回报。他预计，这将有利于减少市场‘急涨急跌’的概率，并推动上市公司加大分红、回购等股东回报手段的使用频率和力度。

在科技创新主线方面，张弛认为应关注朱格拉周期下的产业趋势和设备投资周期。他指出，当下国内正处于新一轮结构转型期，通过设备投资可以实现新旧增长动能的转换和产业转型升级。同时，他还提到了AI产业的硬件和软件有望在2025年开启新一轮科技渗透率增长周期，这将为AI产业主题投资提供延续动力。

最后，张弛建议投资者在2025年A股配置中采用‘杠铃策略’，将资金分配到‘低风险’和‘高风险’两个极端的资产类别中。他认为，这种策略能够在波动较大的环境中平衡收益与风险，为投资者提供一个安心的选择。

（注：本文所提及的投资策略仅供参考，不构成任何投资建议。投资者应根据自身风险承受能力和投资目标做出理性决策。）