国庆长假后首个交易日，A股市场迎来开门红，但盘中出现的调整走势却引发了一些投资者的担忧。然而，这种调整在经历快速暴涨后的市场中是正常现象，投资者无需恐慌。慢牛走势遵循着自身的运行规律，短期过快上涨后的调整有助于后期上涨更为坚实，而调整到位后的主升浪才是投资者获取利润的最佳时机。

节前五个交易日的暴涨以及节后的大幅高开，使得大盘累积了巨大的涨幅。以上证综指为例，近六个交易日的累计涨幅接近27%，堪称疯牛行情。然而，这种疯牛行情在任何市场中都难以持久，它更多是牛市初期的一种极端性上涨表现。随着市场情绪逐渐降温，慢牛行情将取而代之，并持续向前发展。

近期A股的逼空式上涨，主要得益于政策利好、市场情绪高涨以及资金积累等做多能量的集体爆发。投资者的短期操作一致性推动了跳空式上涨，期间几乎未出现大幅回调，这显示出市场做多情绪的高涨。然而，任何市场都不会只涨不跌，尤其是在连续大幅上涨后，获利盘的兑现欲望愈发强烈。

节后三大股指一度高开低走，主要原因在于获利盘的抛压。但需要明确的是，这些抛压是市场规律的体现，并未改变A股估值偏低以及政策利好的基础，也未浇灭市场做多的热情。尽管股市短期的调整可能难以避免，但牛市的格局并未发生改变。

在连续放量大涨后，A股的疯牛走势很可能已接近尾声。经过震荡调整后，市场有望进入更为持久的慢牛阶段。届时，市场波动率将降低，个股将出现分化。投资者需要精选个股，寻找业绩能够持续增长的优质公司，并长期持有，这是慢牛市场中实现长期盈利的关键。

疯牛行情的特点在于个股普涨且短期内涨幅巨大，但资本市场的运行规律决定了疯牛行情无法长久维持。个股方面，短期内的过度炒作可能导致估值虚高，增加投资风险。此外，疯牛行情一旦过度，还可能给市场带来暴涨暴跌的隐患，不利于资本市场的平稳运行。

在慢牛阶段，投资者应避免频繁换股和买入绩差股。与巴菲特长期持股相比，多数A股投资者持股耐心不足。此外，在疯牛行情中，绩差股可能跟风上涨，但在慢牛行情中，绩差股将首先被淘汰。因此，投资者应坚守价值投资理念，选择有价值的股票进行布局。

疯牛行情虽然带来了显著的财富效应，但要想在慢牛行情中守住投资收益，则需要考验投资者的操盘水平。从中长期来看，投资者应认真研究上市公司的基本面，选择有价值的股票进行布局，并学会做耐心资本，以获得满意的投资回报。

（文章来源：北京商报）