易方达明星基金经理张坤近日发布了其管理的两个QDII产品——易方达亚洲精选股票和易方达优质精选混合的最新报告。报告中，互联网科技行业依然占据重要地位。

在易方达亚洲精选股票(QDII)的持仓中，腾讯控股的持仓比例有所上升，反映出基金经理对其在社交、游戏及金融科技领域优势的认可。相比之下，阿里巴巴-W的持仓比例则有所下降，这可能与行业竞争加剧等因素有关。基金经理对这两家互联网巨头的不同市场预期，在持仓调整中得到了体现。

能源行业中，中国海洋石油的持仓比例上升，这可能与基金经理对能源行业前景的乐观预期有关，也可能受到该公司自身业绩和资产价值的吸引。其业绩与国际油价紧密相关，持仓增加预示着基金经理对能源市场未来走势的积极判断。

消费行业中，新秀丽和华住集团-S的持仓比例均有所上升。随着全球旅游市场的复苏，新秀丽作为知名箱包品牌，其产品需求有望攀升。而华住集团作为酒店行业的重要参与者，与旅游、商务出行紧密相关，基金经理看好其长期发展潜力。

在电子行业方面，三星电子的持仓保持稳定，而SkHynix(海力士)的持仓比例上升。这反映出基金经理基于半导体行业周期和市场需求等因素，对电子行业持仓进行了精准调整。同时，富途控股退出了十大重仓股行列，这可能与基金经理对其未来发展前景的判断改变或投资组合优化有关。

在易方达优质精选混合的持仓中，白酒行业依然占据重要地位，但五粮液、山西汾酒等个股的持仓比例有所下降。这可能受到四季度白酒行业竞争加剧、消费需求变化等因素的影响。然而，基金经理对这些公司的长期价值仍持认可态度。

此外，携程集团和分众传媒新进入十大重仓股行列，这显示出基金经理对传媒行业的关注。携程集团受益于旅游市场复苏，而分众传媒作为生活圈媒体平台，在广告市场具有较大影响力。同时，普拉达的持仓比例上升，这可能与基金经理对奢侈品市场预期的改善以及普拉达自身品牌战略调整等因素有关。

张坤在四季度报告中进一步阐述了其投资风格的核心逻辑。他指出，过去高质量和高股息率两种属性在同一资产中难以兼得，但当前市场中涌现出越来越多同时具备这两种属性的资产。这些公司在逆境中展现出强大的应对能力，同时增加回报股东的能力和意愿增强，为长期投资者提供了坚实基础。

此外，张坤还强调了部分优质公司具备的“顺周期期权”与“科技期权”价值。一旦经济好转趋势稳固或AI技术取得突破，这些公司的悲观增长预期有望修正，投资者信心也将重建。当前市场估值中，这些“期权”价值尚未被充分反映，为逆向布局的投资者提供了潜在机会。

（文章来源：财联社）