春节前最后一周，A股市场迎来了备受瞩目的表现。1月20日，大盘呈现高开态势，个股涨多跌少，主要指数均实现收涨。具体而言，上证指数微涨0.08%，报收于3244.38点；深证成指涨幅达0.94%；创业板指更是大幅上涨1.81%。全天A股市场成交量达到1.2万亿元，相较于前一日的1.15万亿元有所增加。

在新旧交替之际，市场对于A股走势的研判显得尤为重要。多家券商纷纷表态看好春季行情，认为市场情绪正在回暖，并开始提前布局。

中信证券表示，随着外部扰动因素逐渐落地，活跃资金加仓意愿增强，市场情绪明显回暖，春季行情已悄然启动。同时，中信证券建议关注春节消费热点、基建与商业模式出海、半导体国产化等三大主题。

贝壳财经记者综合了10家券商最新的A股研判报告，发现多数券商传递出积极信号。银河证券同样看好春节前后市场行情机会，认为春季躁动行情渐行渐近。其指出，当前A股市场估值处于中等水平，经济基本面逐步改善，中长期来看，A股有望震荡上行。

华泰证券建议采取适度积极、结构优先的A股策略；兴业证券则指出，当前应抛下悲观情绪，整装待发，迎接春节前后的新一轮上行；天风证券提出了“春耕黄金坑”的观点；民生证券认为市场可能短暂进入一轮“脉冲”式上涨后回归震荡；华西证券明确指出，1月底至2月初将迎来A股的“春季行情”，建议投资者积极把握。

然而，浙商证券认为市场仍有在春节前后震荡构筑“右脚”的需要。国泰君安则建议持股过节，看好春节至两会期间的反弹窗口。其指出，近期股市已开始触底反弹，春节前后流动性的回补及投资者对两会政策的期待将推动股市反弹。

在A股积极研判的背景下，哪些主题备受关注？兴业证券表示，经历岁末年初的调整后，市场再次来到高性价比区间，多数行业拥挤度较低。国泰君安强调，由于经济政策预期普遍，且实际不确定性因素增多，因此指数反弹的高度并非重点，关键在于把握好结构。

银河证券建议关注三个方面：一是基于自主可控逻辑与发展新质生产力要求的科技创新主题；二是涉及大规模设备更新和消费品以旧换新的“两新”主题；三是继续看好避险属性较强的红利板块，特别是央国企。中信证券则建议关注消费政策积极落地、春节消费高峰、美国总统上任后的表态、前沿科技产品发布试点、中美科技博弈叙事和中国商业模式出海等。

东兴证券认为，市场调整提供了较好的布局时机，看好大科技和大消费两个方向。其中，大科技板块主要关注人形机器人、AI应用、低空等代表先进生产力发展的方向；大消费则更多关注政策导向的方向。同时，一些出清末端的周期行业也可适当关注。

然而，多家券商也提醒投资者注意风险，包括中美摩擦进一步激化、国内政策落地不及预期、地缘冲突加剧、市场资金净流出扩大以及春节消费不及预期等。

（文章来源：新京报）