新年伊始，并购重组市场呈现持续回暖态势。据Wind数据统计，以增发预案公告日为准，自2025年初以来，已有爱柯迪、南京公用、深康佳A等8家上市公司宣布通过定向增发方式收购资产，相比之下，2024年全年仅有60余家公司发布定增重组预案。这一数据表明，并购重组市场活跃度显著提升。

具体来看，这些上市公司的并购标的大多为拟IPO公司，且多数公司在公布预案后股价出现了大幅上涨。例如，1月15日晚间，爱柯迪公布了并购预案，计划通过发行股份及支付现金的方式收购卓尔博71%的股权，并拟定增募集配套资金。卓尔博曾冲击IPO，并在2024年前三季度实现净利润1.11亿元。爱柯迪在复牌后股价涨停，随后交易日再度大涨逾5%。

此次并购对于爱柯迪而言，属于汽车零部件行业内的产业并购。公司表示，与卓尔博在多方面具有显著协同效应，此次交易将丰富公司的产品矩阵，进一步提升公司的资产规模、营业收入水平以及整体盈利能力。

此外，部分公司也计划进行跨界并购。例如，房企粤宏远A在1月2日晚公告称，为推动公司业务转型升级、寻求第二增长曲线，计划以支付现金方式收购博创智能约60%的股份。博创智能主要产品为智能注塑成型装备，属于高端装备制造产业，并曾两度冲刺科创板IPO，但均以失败告终。

值得注意的是，有些公司在宣布收购前股价出现了明显异动。例如，南京公用在官宣收购宇谷科技68%股份的前一天，股价提前涨停，市场对此存在内幕消息泄露的质疑。不过，南京公用表示，通过收购宇谷科技控制权，可以快速扩展其换电业务，优化新能源业务布局，提高市场占有率。

当然，也有少数公司宣布终止收购。如奥康国际在1月7日晚发布关于终止发行股份购买资产暨复牌的公告，原因是交易各方未就具体方案、交易条件达成最终实质性协议。

对于并购重组的投资机会，深圳一位私募基金高管建议投资者从央企上市公司、部分民企收购整合大股东旗下优质资产、以及主业不佳公司通过跨界并购打造新盈利增长点等方面来把握。回顾2024年，不少具有标志性意义的并购案例相继涌现，如中国船舶拟吸并中国重工、昊华科技收购中化蓝天、国泰君安拟换股吸并海通证券等。

自去年9月下旬“并购六条”发布以来，并购重组市场活跃度显著增加。中信证券表示，随着并购重组支持政策持续加码，A股市场有望迎来并购重组大时代。光大证券则认为，新“国九条”以强监管、防风险、促高质量发展为主线，并购重组或成为化解退市风险的重要途径之一。

总体来看，并购重组市场正呈现出积极的发展态势，为上市公司实现外延式增长提供了重要途径。投资者应密切关注并购重组相关动态，把握投资机会。

（本文由深圳商报记者陈燕青撰写，文章来源：财中社）