债市聚焦

【李强强调：积极财政政策与适度宽松货币政策并举，培育经济新增长点】

中共中央政治局常委、国务院总理李强1月20日主持座谈会，强调实施更积极的财政政策和适度宽松的货币政策，推动高质量发展。财政政策需提前发力，货币政策保持流动性充裕，以科技创新推动新旧动能转换，努力培育经济新增长点。

【1月LPR维持不变，市场预期稳定】

中国人民银行授权公布，2025年1月贷款市场报价利率（LPR）1年期为3.1%，5年期以上为3.6%，均与上月持平。业内人士分析称，符合预期，主要是受逆回购利率稳定和银行净息差压力影响。

【财政部开展国债做市支持操作】

财政部决定于1月21日开展国债做市支持操作，包括2024年记账式附息（十一期）和（十九期）国债，操作额分别为3.2亿元和4.5亿元。

【债市博弈加剧，基金大幅止盈】

近期债市资金收紧，机构间博弈加剧。基金成为主要净卖出机构，上周卖出政金债714.14亿元。而农商行等配置盘成为买入力量，买入政金债270.85亿元。

【公募基金规模再创新高，债基贡献最大】

截至2024年12月底，我国公募基金总规模达32.83万亿元，年内第六次刷新历史新高。其中，债基规模增长超8600亿，成为增长最大贡献者。

【ABS新增备案规模达1850.77亿元】

中国基金业协会数据显示，2024年12月ABS新增备案172只，规模合计1850.77亿元。其中，基础设施公募REITs所投ABS备案6只，规模134.99亿元。

【债券ETF降费成趋势】

首批8只基准做市信用债ETF采用“0.15%+0.05%”双低费率模式，存量债券ETF也开启降费。目前市场共有29只债券ETF，其中26只采取该费率模式。

【保债计划登记规模持续下降】

自2022年以来，保债计划的登记规模和数量逐年减少。2024年全年登记规模6905.41亿元，同比减少19.19%。

【春节档理财产品业绩比较基准上浮】

春节临近，多家理财公司发售“春节档”理财产品，业绩比较基准略有上浮，约为0.1个百分点。

【万科A债券将支付利息】

万科A公告，“21万科02”将于1月22日支付利息，本期债券剩余规模11亿元，票息3.98%。

【河南、天津地方政府推进债务风险防范】

河南省完成退出融资平台118家，有效压降平台数量和债务规模。天津市75家融资平台转型或退出，市场化债转股实现突破。

【特朗普宣誓就任美国总统，人民币汇率拉升】

特朗普宣誓就任美国总统后，离岸人民币兑美元持续拉升，日内涨近750点。分析指出，人民币汇率存在止跌回稳的可能。

公开市场操作保持流动性充裕

央行1月20日开展1230亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%，单日净投放982亿元。

信用债市场动态

新世界发展否认整体债务重组；正荣地产控股实际控制人欧宗荣被采取强制措施；丰源投资涉及金融借款合同纠纷被执行超4600万元等。

货币市场利率多数下行

周一，货币市场利率多数下行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期下行0.19BP，7天期下行2.49BP。

利率债市场现券交易不活跃

国债期货收盘涨跌不一，10年期主力合约微跌。银行间主要利率债收益率多数上行，现券中长端小幅上行。

欧债市场收益率集体下跌

周一，欧债收益率集体下跌，法国10年期国债收益率跌1个基点报3.299%。