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中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布1月LPR，5年期以上为3.6%，1年期为3.1%，均与上月持平，连续三月不变。专家分析称，短期货币政策宽松举措受制约，但未来在物价、经贸环境及房地产等因素下，央行或继续实施有力降息政策，引导LPR报价下调。

【深圳商报讯】（记者陈燕青）近日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心于1月20日正式公布了本月的贷款市场报价利率（LPR）。数据显示，5年期以上的LPR维持在3.6%，而1年期的LPR则保持在3.1%，两项利率均与上个月持平，这也是LPR连续第三个月保持不变。

LPR的报价机制主要由政策利率和报价加点两部分构成。其中，报价加点部分主要受到银行资金成本、信贷市场的供求关系以及信用风险溢价等多重因素的影响。

对此，财信金控的首席经济学家伍超明分析指出，近期央行多次发出警示，强调要防范债市风险，并暂停了公开市场国债的买入操作，这些举措释放出了债市风险正在积累的明确信号。因此，短期内货币政策的宽松措施，如降准、降息等，可能会受到一定的制约。此外，央行还将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1.5上调至1.75，并明确表态将坚决纠正市场的顺周期行为，严厉处置扰乱市场秩序的行为，坚决防范汇率超调的风险，这一系列举措释放出强烈的稳定汇率信号。

东方金诚的首席宏观分析师王青则表示，去年三季度，商业银行的净息差已经降至历史最低的1.53%，持续低于1.8%的警戒线。加之近期银行同业存单到期收益率的上行，使得报价行缺乏下调LPR报价加点的动力。

那么，今年LPR是否还存在下降的空间呢？王青认为，在物价水平保持低位、外部经贸环境变数增多，以及房地产市场止跌回稳势头还需进一步巩固的背景下，2025年央行有望继续实施有力的降息政策，这将引导LPR报价进行跟进下调。

据统计，去年LPR共下调了三次，其中1年期LPR下降了35个基点，5年期以上LPR下降了60个基点，降幅均为历年之最。随着LPR的多次下调，贷款的实际利率也呈现出了明显的下行趋势。

央行公布的数据显示，去年12月份，新发放的企业贷款加权平均利率约为3.43%，新发放的个人住房贷款利率约为3.11%，这两项利率均处于历史的低位。

（文章来源：深圳商报，图片及信息来源均保持不变）