人民币资产正迎来多重利好！

今日，恒生指数强势上涨，一度突破2万点大关，为2025年首次。恒生科技指数同样表现不俗，涨幅扩大至3%。其中，非必需消费、医药医疗、科技板块表现尤为突出，京东集团、药明康德股价上涨超过7%，美团、万科企业则涨超5%。

与此同时，人民币汇率也呈现积极态势，一度直线拉升超过200点。这一波利好主要得益于三方面的因素：首先，2025年以来，国内相关部门采取了一系列政策操作，释放了维护人民币汇率韧性的明确信号；其次，受国内银行间市场流动性紧张及美国核心通胀放缓的双重影响，10年期中美利差大幅收窄19个基点至-2.95%；最后，市场对于地缘局势和贸易冲突的担忧也有所缓解。

据参考消息援引外媒报道，即将上任的美国国家安全事务助理迈克尔·华尔兹表示，当选总统特朗普不会排除接受中国人继续拥有TikTok，但前提是确保美国用户的数据受到保护并存储在美国。这一消息也为市场情绪带来了一定的提振。

港股市场方面，早盘走势稳健，持续走高。截至收盘，香港恒生指数收涨1.75%，恒生科技指数涨2.59%。板块方面，医药、互联网医疗、体育用品、教育、影视、家电、内房等行业或概念涨幅居前。个股方面，优必选涨幅超过10%，京东集团、药明康德涨超7%，美团、万科企业涨超5%，阿里巴巴、蔚来涨超4%；而东方甄选则跌近6%，微盟集团跌超4%。值得注意的是，恒生指数在盘中一度收复2万点大关，为2025年以来首次，且技术面上迎来五连阳格局。

知名分析师张忆东指出，港股当前又到了逢低布局的好时机。他预计，1月下旬之后，海外因素对中国股市的压制有望迎来转机。特朗普就职后，美债长端利率和美元走强的短期冲击将逐渐消退，而中国政策宽松或将加强，提升中国资产的配置吸引力。后续应关注美国通胀预期的变化以及特朗普就职后政策组合拳的影响。

此外，1月20日之后，“特朗普交易”或将盛极而衰，美元指数高企的势头或将放缓，这有利于中国货币政策进一步宽松。同时，1月中旬之后，美债长端利率有望出现阶段性回落。对此，市场应关注美国联邦债务触及上限后的影响、通胀预期的变化以及美联储议息会议是否释放相对鸽派声音等因素。

特朗普上任后若增加关税，市场对于政策进一步宽松的预期也将加强。央行行长潘功胜在亚洲金融论坛开幕式上表示，2025年将强化宏观经济政策的逆周期调节，保持经济增长的稳定性。目前，恒生指数以中国10年期国债利率计算的风险溢价仍处于10%左右的极端高位，凸显了港股对于中国境内资金的配置吸引力。

人民币汇率方面，今日早上一度直线拉升超过200点。汇率的积极变化为权益市场的演绎提供了良好空间。上周，10年期中美利差大幅收窄至-2.95%，国内银行间市场流动性紧张，而美国核心通胀放缓，美债利率回落。此外，国内相关部门也采取了一系列政策操作来维护人民币汇率韧性。

例如，1月9日相关部门公告将在1月15日招标发行2025年第一期中央银行票据，发行量为人民币600亿元，为历次最高。同时，1月10日相关部门还公告称，2025年1月起暂停开展公开市场国债买入操作。这些措施有助于遏制债市收益率快速下行的势头，稳定市场对人民币利率预期，进而稳住人民币汇率。

地缘局势方面，有研究机构认为，尽管特朗普发文否认《华盛顿邮报》关于其关税政策变鸽的报道，但该报的大方向并未错。特朗普希望发挥“交易的艺术”用高关税去施压欧盟、日本、墨西哥、加拿大等经济体，以换取更多的让步。这一策略可能会对市场产生一定的影响，但关键产品的关税仍有望保留。

（文章来源：券商中国，文章内容仅供参考，不构成投资建议。）