自2024年12月以来，电影院线板块的股价经历了一轮连续的回调，跌至相对低位。然而，鉴于对2025年春节档乃至全年票房的乐观预期，我们建议在春节档前的股价低点布局那些拥有丰富影视剧项目、业绩弹性较大的行业龙头企业。

核心逻辑解析：

1. 票房预期向好：经历了2024年头部影片供应不足及产程加速的挑战后，2025年春节档的内容供给呈现爆发态势，目前已有6部热门电影定档，有望刷新春节档票房纪录。从需求侧分析，内容供给的改善有望激发观影需求的回暖，同时，多项政策的出台也将为线下娱乐消费注入新动力。据预测，若2025年热门档期票房能恢复至2019年同期的90%至100%，而其他淡季票房恢复至60%至65%，则全国票房收入预计可达479亿至527亿元，同比增长13%至24%。

2. 电影惠民消费季启动：国家电影局于2024年12月9日宣布启动“跨年贺岁喜迎新春—全国电影惠民消费季”，该活动自2024年12月持续至2025年2月，覆盖贺岁、元旦、春节等重要档期。中国工商银行、中国银联、猫眼娱乐、淘票票等支持机构将合计投入不少于6亿元观影消费补贴，通过购票优惠、抽奖观影、春节超值套票等多种形式惠及电影观众。政府的促经济、促消费政策频出，将进一步激发民众的观影热情，释放电影消费潜力。

3. 行业供需两端持续改善：从长远来看，电影行业的供需两端均有望实现持续改善，推动行业基本面企稳回升。2024年第二季度以来，电影市场疲软，主要归因于优质内容的缺乏。然而，随着2023年电影行业的全面恢复，众多疫情期间积压的电影集中上映，使得当年上映电影数量增多。未来，行业持续复苏的关键在于优质内容的供给。电影行业相对市场化，经过一定的生产周期，后续供给将回归正轨，支撑行业继续增长。同时，需求端受益于促消费政策的频繁出台以及2025年起法定假期的增加，春节和五一等重要档期的票房有望进一步扩大。

利好个股推荐：

信达证券建议关注以下公司：一是有望在2025年春节档定档的相关上市公司，如博纳影业、光线传媒、万达电影、北京文化等；二是在IP+AI方向具有优势的影视公司，如上海电影、华策影视、慈文传媒等；三是其他值得关注的个股，包括百纳千成、横店影视、捷成股份、阅文集团、猫眼娱乐等。甬兴证券也指出，尽管2024年电影市场表现平淡，但随着各地方消费刺激政策的落地以及春节档多部重磅IP电影的上映，电影票房有望迎来边际改善。因此，建议关注影视板块的中国电影、光线传媒、万达电影、博纳影业等公司。

本文内容综合自以下研报：

广发证券《传媒：2024年电影行业总结和2025年前瞻》、华泰证券《传媒：6亿观影消费补贴助电影回暖》、信达证券《电影行业专题报告：全国影片推介会在即，2025年电影春节档定档前瞻》以及甬兴证券《传媒行业点评报告：多部热门电影上映，春节档票房有望超过去年》。

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