记者｜赵阳戈

“小红书概念”近日在市场中掀起热潮，然而，该概念股中的华扬联众（603825.SH）及其实际控制人苏同却因涉嫌信息披露违法违规，被证监会立案调查。这一消息引发了市场的广泛关注。

值得注意的是，这并非苏同首次被立案调查。早在2022年11月，苏同就曾因涉嫌操纵市场被立案，并最终因利用20个账户操纵华扬联众股价等行为，被证监会处以罚款及10年市场禁入措施。此次立案调查的具体原因和结果尚待观察，但据接近华扬联众的人士透露，此次立案与上一次并非同一事件。

此外，苏同的持股目前处于高比例质押状态，且已有两次拍卖记录。这两次竞拍的受让方背后均为湖南地方国资。其中一家接盘方在其官网上明确表示，拥有2个上市公司平台是其战略目标之一。

在立案消息传出前，华扬联众的股价已连续跌停。1月10日，公司及实控人苏同收到证监会的《立案告知书》，但直到1月14日晚，上市公司才披露这一消息。而在此之前，华扬联众的股价已在1月10日和1月13日连续跌停，1月14日则出现报复性反弹至涨停。

华扬联众与“小红书概念”紧密相连，但在其2023年年报以及2024年中报中，却未能搜到与小红书相关的具体信息。公司工作人员表示，公司主要与包括小红书在内的多个平台合作，为广告主提供营销方案，但具体给公司带来多少营收，还需关注年报。

然而，华扬联众近年业绩持续亏损。2022年至2024年，公司净利润分别为-6.46亿元、-6.89亿元和预计亏损-4.1亿元至-6.1亿元。公司给出了业务毛利率不高、信贷规模受限、主动缩减和调整业务结构以及计提减值准备等多个理由。

其中，信贷规模受限与公司变更注册地有关。华扬联众将注册地址由北京市海淀区变更为湖南省长沙市，导致老的注册地址的贷款消失，新的贷款规模变小，现金流受到影响。

此外，华扬联众实控人的高质押状态也备受关注。2024年三季报显示，苏同及其一致行动人持股大部分已质押或冻结。2024年10月，苏同及其一致行动人持有的部分华扬联众股份被拍卖，其中湘江集团和财信资产成功竞得部分股份，合计持股占比达到22.27%，与苏同方的持股比例非常接近。

湘江集团和财信资产均为湖南地方国资背景，且存在股权关联关系。结合华扬联众注册地的更改以及湖南地方政府积极拿下华扬联众的股权，市场猜测地方政府是否有意接手华扬联众。然而，目前湘江集团和财信资产并未签署一致行动关系协议，因此这一猜测尚待验证。

近年来，国资接手上市公司的案例屡见不鲜。前券商首席经济学家李大霄表示，这是退出的一个重要途径，也是对散户投资者的保护。而某资本市场人士则认为，推动地方国资上市是一个多赢的局面，有利于国资的保值增值。

来源：同花顺

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（文章来源：界面新闻）