6月行情已尘埃落定，7月交易的新篇章悄然开启，作为下半年的首个交易日，周一承载着市场各方的期待。上半年，A股市场经历了多次波动调整，上证指数两度跌破3000点大关，尤其在春节前，市场遭遇急挫，上证指数一度探底至2600多点。

面对市场动荡，笔者一方面力推价值投资理念，强调在市场底部不应轻易放弃优质资产，而应耐心等待市场回暖；另一方面，积极呼吁国家队加大入市力度，不仅承担托底责任，更要积极拉升市场，通过增持沪深300等大盘指数ETF及中小盘指数ETF来提振市场信心。在国家队的积极介入下，上证指数以八连阳的强劲走势重返3000点之上，并在上半年一度攀升至3100点以上。然而，6月底市场再次出现回调，上证指数再次跌破3000点，市场信心再度受挫。在此背景下，笔者再次呼吁国家队及机构投资者加大入市力度，以期推动市场趋势反转，重振市场信心。

上半年，新“国九条”的发布为我国资本市场的高质量发展奠定了坚实基础。随后，证监会推出了一系列深化改革措施，逐步构建起“1+N”配套监管体系，通过严格把控IPO入口、加强对上市公司的监管、严厉打击违法违规行为、加大退市新规的执行力度，实现了资本市场的优胜劣汰。同时，证监会鼓励上市公司进行现金分红，为资本市场的长期发展奠定了制度基础。近期，证监会通过深化资本市场改革的系列调研，进一步明确了深化改革的方向。

从经济层面来看，6月份PMI与5月持平，均位于50%荣枯线下方，表明短期经济需求不足仍是主要矛盾。展望7月，随着三中全会的召开，市场期待政策层面能在稳经济增长方面持续发力，推动经济走出复苏行情。若楼市能够企稳、投资得以启动、消费有所回升，资本市场也有望在下半年迎来显著反弹。

A股市场素有“五穷六绝七翻身”的说法。经过5月和6月的深度调整，7月市场有望迎来较大幅度的反弹。前期的回调已充分释放了悲观预期，而当前央行货币政策保持宽松，低利率、宽流动性环境为资本市场的反弹提供了有力支撑。虽然美联储首次降息的时间可能推迟至年底，但央行将在维护人民币汇率稳定的同时，择机进行降息、降准等操作以支持经济回升，从而打破僵局，推动市场回升。

繁荣的资本市场对经济复苏具有重要推动作用。资本市场不仅是经济的晴雨表，更能反哺实体经济。当前，我国拥有2亿股民和6亿基民，资本市场的走强将让广大投资者通过财富效应获得收益，进而促进消费增长。消费一旦起势，经济复苏的力度将逐步增强，为各行各业带来恢复性增长的机会。

上周，笔者参加了两个重要会议。一是前往柳州参加上证报夏季所长论坛，就发展新质生产力及新消费进行了深入探讨。笔者提出，发展新质生产力应坚持先立后破的原则，不能脱离传统经济。我们要稳住传统行业、就业及楼市，提振股市，为企业提供更多精力和资金进行研发转型。发展新经济离不开传统经济的支持，如新能源的发展仍需传统能源的支撑。二是前往宜宾参加五粮液股东大会，代表公司对股东大会各项事宜进行投票，并就高端白酒价格下跌等问题向公司董事长提问。董事长表示，现在不能简单判断是消费升级还是降级，实际上是一种螺旋式发展，未来高端白酒的需求前景依然广阔。

笔者参加茅台、五粮液及巴菲特股东大会的目的，是希望通过与龙头企业股东的交流，让更多投资者认识到价值投资的重要性。在这些股东大会上，笔者遇到了众多成功投资者，他们无一例外都是价值投资者。他们通过长期持有优质公司实现了财富增长甚至财富自由。事实上，拉长周期来看，这些好公司都带来了丰厚的回报。因此，笔者建议有条件的投资者应参加一次“白龙马股”的股东大会，亲眼见证价值投资的魅力。

在投资理念上，笔者建议大家及时转变思路，不要过于关注股价短期波动。股价短期是投票机，长期则是称重机。这是格雷厄姆的名言。如果我们过于关注短期波动，可能会迷失方向，甚至在底部丢失优质筹码。我们应更看重企业的长期投资价值和业绩增长能力，坚定信心与伟大企业共同成长，实现真正的投资回报。

（文章来源：大河财立方）