近日，上市公司*ST美尚的一则回应震惊了资本市场。在回应监管部门的查询时，*ST美尚竟直言不讳地表示：“我们造假上市，所有东西都是假的”。这种理直气壮的态度，让人不禁对这家即将退市的公司刮目相看。

作为一家头顶9年财务造假“光环”的上市公司，*ST美尚的直言不讳确实非常罕见。那么，它何以如此底气十足呢？原来，迟来的退市给了它“勇气”。截至2024年5月8日，*ST美尚股价已连续20个交易日收盘价低于1元，触发退市情形。深交所拟决定终止其股票上市交易，并于5月9日开始停牌。一旦深交所最终作出终止上市决定，*ST美尚将直接退市，不再安排退市整理期。

然而，对于*ST美尚来说，退市似乎是“赚到了”。因为如果按照欺诈上市的标准，它应该在2023年4月或7月就开启退市大幕。但由于涉及信息披露违法违规等事宜，*ST美尚（当时名为“美尚生态”）及公司控股股东王迎燕女士于2021年12月21日才收到证监会的《立案告知书》。经过长达一年多的调查，2023年4月7日，*ST美尚收到证监会的《行政处罚及市场禁入事先告知书》，其9年财务造假一事才得以昭告天下。

据调查，从2012年到2020年上半年，美尚生态均存在财务造假情形。其中，2012年至2020年上半年，虚增净利润分别为1,171.27万元至533.70万元不等。由于美尚生态是2015年12月发行上市的，因此其2012年到2014年的财务造假导致公司2015年的股票发行上市构成欺诈发行。2023年7月13日，*ST美尚公告收到证监会的《行政处罚决定书》，正式确认了其欺诈发行和财务造假的事实。

面对这一结果，*ST美尚却表现得理直气壮。实际上，这也并不难理解。因为从2012年到2020年上半年，*ST美尚有9年财务造假的事实，如果不是2021年已经被立案调查，其财务造假行为有可能还会继续下去。而在被立案调查之前，*ST美尚的所有资料也确实“都是假的”，这其中就包括该公司的造假上市。因此，当深交所对*ST美尚进行退市处理时，并没有突出其欺诈上市的问题，而是按照1元面值退市程序进行。这就给了*ST美尚底气，以至其能够理直气壮地承认造假上市。

此外，*ST美尚之所以表现得如此理直气壮，还与它对股市已无所求有关。毕竟公司9年财务造假已被查实，而且从2020年到2023年已经连续4年亏损，累计亏损23.7亿元。在这种情况下，*ST美尚对股市已经没有什么奢望了。退市或许是其唯一的选择。而且，退市对于*ST美尚与大股东来说也已经无关痛痒了。毕竟在此之前，公司该圈的钱也已经圈到了，大股东能套现的也早就套现了，甚至已经盆满钵满。

比如，*ST美尚通过股票上市实现了两次融资，募资金额分别为5.31亿元和9.30亿元。而作为控股股东的王迎燕女士更是在股市上大肆套现。据计算，王迎燕共减持了14362万股股份，套现金额数以亿计。有报道称，*ST美尚大股东累计套现超45亿元，其中最大贡献者就是控股股东王迎燕女士。因此，*ST美尚股票退市对于公司与大股东来说也就没有什么可遗憾的了。

然而，*ST美尚的退市并不是简单的“1元面值”退市。它更是一种重大违法退市甚至是欺诈发行退市。因此，*ST美尚的退市面临着全面赔偿投资者损失和全方位追责的问题。有关投资者可以向该公司提起赔偿诉讼，*ST美尚及控股股东、保荐机构等都是相关的责任人。赔偿投资者的方式有两种：一是先行赔付；二是由投保中心发起特别代表人诉讼。除了赔偿投资者之外，还需要对*ST美尚、控股股东、保荐机构等全方位追责。尤其是要追究主要责任方的刑事责任。只有从重判罚并赔付投资者损失才能真正让欺诈发行上市及财务造假者付出应有的代价。

（文章来源：大河财立方）