AI导读：

A股IPO市场存在大额分红与上市募资并存的怪象，监管部门已将其纳入重点治理领域，并明确将上市前突击“清仓式”分红等情形纳入发行上市负面清单。多家企业因分红问题终止IPO进程，伴随其他经营风险或问题。

一边大额分红，一边上市募资，这种A股IPO怪象已引起监管高度重视。据上海证券报记者不完全统计，截至6月6日，今年以来已有190家IPO企业终止其上市进程，其中超过20家企业因分红问题成为监管问询的重点，更有8家企业存在突击“清仓式”分红行为，占终止上市总家数的4%。

新“国九条”明确将上市前突击“清仓式”分红等情形纳入发行上市负面清单。沪深交易所迅速响应，对相关发行上市审核规则等业务规则进行了修订，新增发行上市负面清单，并明确要求保荐人出具专项核查意见，对发行人是否存在突击“清仓式”分红等事项进行核查，并将核查意见纳入申报文件范围。

沪深交易所还明确了突击“清仓式”分红的具体标准，包括最近三年累计分红金额占同期净利润比例超过80%，或者累计分红金额占同期净利润比例超过50%且累计分红金额超过3亿元，同时募集资金中补流和还贷合计比例高于20%。一旦企业触及这些“红线”，其IPO进程将面临终止。

5月以来，已有4家终止IPO的企业存在突击“清仓式”分红问题。以中智经济技术合作股份有限公司（简称“中智股份”）为例，该公司主营人力资源服务，虽然业务增长一般，但现金流较好。然而，中智股份连续多年进行大额分红，2019年至2021年累计分红超35亿元，占同期归母净利润比例达136.5%。此次IPO，公司计划募资37亿元，其中8亿元用于补充流动资金。

类似的情况还发生在郑州恒达智控科技股份有限公司（简称“恒达智控”）和英特派铂业股份有限公司（简称“英特派”）身上。这两家公司也因突击“清仓式”分红问题而终止IPO。此外，青岛海湾化学股份有限公司（简称“海湾化学”）和浙江星星冷链集成股份有限公司（简称“星星冷链”）等公司在分红问题上也存在违规行为，并伴随其他经营风险或问题，被监管部门多次问询。

分析人士指出，一边巨额分红一边想上市融资的公司存在经营问题或财务风险的概率更高。监管部门对此类行为保持高度警惕，并将其视为一个警示指标。同时，记者也发现，这类企业往往伴随其他经营风险或问题，需要投资者谨慎对待。