齐心集团，一家专注于办公服务与用品行业的企业，近日引发了市场的广泛关注。该公司通过非公开发行方式募集了9.42亿元资金，然而，这些资金中的大部分并未按照原计划用于项目建设，而是被转为了补充流动资金。

6月28日，齐心集团发布公告，宣布终止并结项其2018年度非公开募投的两个主要项目：“智能办公设备开发及产业化项目”和“集团数字化运营平台建设项目”。公告显示，公司将把这两个项目剩余的募集资金余额，共计4.78亿元，永久性补充为流动资金，以支持公司的日常经营活动。至此，齐心集团2018年度非公开募投项目中，除“补充营运资金”项目外的其他三大建设项目已全部终止。

根据资料显示，齐心集团原本计划将7.32亿元用于三大项目建设，但实际情况是，仅有7741.12万元被用于此目的，占比仅为8.22%。相比之下，高达8.64亿元的资金被用于补充流动资金，占比高达91.78%。这一做法引发了市场对其资金运用效率的质疑。

IPG中国首席经济学家柏文喜在接受采访时表示，上市公司募集资金原本应用于新项目投资，以优化企业可持续发展和盈利能力。然而，齐心集团将大部分募投资金改为永久性补充流动资金，这可能表明公司面临较大的流动性压力，或者之前的募投项目缺乏充分的论证和严肃性。

齐心集团解释称，终止项目的主要原因在于效益问题。智能设备更新换代迅速，原先规划的智能办公设备项目与当前市场需求存在差异，继续推进可能面临较大的不确定性。同时，数字化运营平台项目的投入与预计效益也可能出现较大偏差。因此，公司决定终止这些项目，并将剩余资金用于更急需的领域。

然而，这一决策对投资者构成了“失约”。柏文喜认为，尽管改变资金用途经过了必要的决策程序，但仍然对之前看好并参与募投项目的投资者构成了不负责任的行为，反映了公司治理和投资决策的缺失。

此外，齐心集团的净资产收益率在募投项目终止后也面临摊薄的问题。近年来，公司的归母净资产持续增长，但归母净利润却呈现下滑趋势。这导致公司的加权ROE出现明显下降，进一步加剧了投资者的担忧。

截至6月28日收盘，齐心集团的股价距离定增发行价有较大幅度下跌。参与其2018年度非公开发行的机构投资者如果持有至今，将面临较大亏损。这一事件再次提醒市场，上市公司在募集资金和运用方面需要更加谨慎和负责任。