北京时间周四凌晨，美联储即将揭晓其9月的利率决策。市场预期普遍指向美联储将连续第三次上调利率75个基点，旨在通过减缓经济活动来遏制当前的高通胀局面。

尽管市场正焦急等待这一决策的最终落地，但华尔街的部分投行已未雨绸缪，开始密切关注起11月的利率政策动向。美联储的下一场利率政策会议定于11月2日至3日举行。

万神殿宏观经济公司的首席经济学家提出了一个引人深思的观点：鉴于美国房地产市场近期出现的深度回调，这一现象或将引起美联储官员的高度关注，进而可能导致11月的加息幅度低于市场预期。这一预测为市场增添了一份不确定性。

美联储的激进加息策略已迫使美国楼市步入寒冬。今年以来，随着美联储不断大幅加息，美国30年期抵押贷款利率首次突破6%，自2008年以来未见如此高位，这对美国楼市造成了显著冲击。

本周一，全美住宅建筑商协会(NAHB)发布的数据显示，9月美国房屋建筑商信心持续下滑，已连续第九个月呈现下滑趋势。具体而言，美国住宅市场指数已降至46，创下了自2020年春天以来的新低。

与此同时，美国8月的房屋价值也遭遇了自2011年8月以来的最大跌幅。在线房地产巨头Zillow的报告显示，继7月单月下跌0.1%后，8月的房屋价值再次环比下跌0.3%。其中，加州旧金山、洛杉矶等地的房屋价值跌幅尤为显著，环比跌幅超过3%，西雅图、盐湖城、圣何塞的环比跌幅也超过了2%。

NAHB主席Jerry Konter在调查结果中表示，许多市场中的买家交易活动疲软，高昂的抵押贷款利率和房价使得众多家庭难以承受新房的购买压力，更多消费者选择持币观望。在这个疲软的市场环境下，超过半数的受访建筑商表示已采取激励措施来提振销售，包括抵押贷款利率回购、提供免费设施和降价等。

美国楼市的降温趋势或将对美联储的加息路径产生影响。万神殿宏观经济公司的首席经济学家Ian Shepherdson在报告中指出，美国楼市的降温可能对美联储的货币政策产生重要影响。他写道，虽然目前市场价格反映出市场预期美联储11月再次加息75个基点的可能性高达80%，但他认为加息50个基点的可能性要大得多，而房地产市场的危险状态正是其预测的关键因素之一。

Shepherdson认为，尽管近几个月来美国住房市场指数的下滑速度有所放缓，但可能仍未触及底部。他解释称，房地产及相关活动在美国GDP中所占比重不到10%，因此该行业后续可能会在不引发更大范围经济衰退的情况下继续降温。然而，他也警告称，美国楼市已经陷入“深度衰退”，且这一困境将很快蔓延至房地产领域以外，与房地产相关的零售销售预计也将受到冲击。

他进一步警告道：“楼市衰退的时间越长、程度越深，美联储面临放慢紧缩步伐的压力就越大。”这一观点为市场提供了关于未来货币政策走向的新视角。