多家券商看好A股市场，春季行情或将提前开启

下周，市场将迎来一系列外部扰动落地的关键窗口期，包括美国总统正式就职、美联储议息会议召开以及美国联邦债务可能触及上限等事件。中信证券指出，其创设的交易损耗指标显示A股市场短期回调已基本结束，同时抢筹指标观察到交易的抢跑行为正在发生，春季攻势或将提前。在配置上，建议继续保持红利+主题的杠铃策略，并强化出海方向。

广发证券则表示，两大市场担忧即将迎来“靴子落地”，包括新“国九条”及新披露规则下2025年业绩预告的爆雷风险，以及特朗普正式宣誓就任带来的中美关税风险。随着这两大担忧的落地，短期风险偏好得以提升，中小股票有望迎接反弹，进入春节至两会的传统进攻期。重点关注计算机、环保、军工、农业等行业以及自主可控、信创、卫星与量子通信、生育养老等产业主题。

海通证券认为，去年10月8日以来的市场回调已近尾声，借鉴历史经验，政策进一步加码或落地以及基本面出现明显方向性改善是牛市从孕育期步入爆发期的必要条件。未来若增量政策加速落地推动基本面改善，行情有望开启新一轮上涨。在行业配置上，科技和中高端制造基本面确定性更高。

申万宏源指出，短期来看，市场处于超跌反弹的窗口，当前市场性价比仍处于中高位，短期有利窗口打开，反弹还有演绎空间。但长期来看，市场反弹幅度上仍需谨慎。短期内，随着海外环境缓和，出口链可能反弹，同时经济预期改善，涨价周期可能延续反弹。

兴业证券认为，当前应当抛下悲观情绪整装待发，在春节前后迎接新一轮上行。经历岁末年初的调整后，市场又一次来到高性价比区间，且中美博弈等外部压力缓解也有望带动风险偏好修复。结构上，“哑铃型”配置可以阶段性向高弹性方向倾斜。

民生证券则提出，本轮个人投资者活跃度持续或较弱，市场风格或将摆向大盘价值。推荐资源类资产、制造业头部企业、低估值国企以及服务消费的机会。

天风证券表示，当前消费板块低估值、利率下行、政策催化下复苏周期抬头，三大核心条件都适宜的背景下，对消费成为2025年一大投资主线不悲观。同时，重视恒生互联网。

华西证券预计，1月底2月初将迎来本轮A股“春季行情”。当前A股市场处于较高配置性价比区间，在投资者风险偏好回暖下，新一轮春季行情将逐步展开。行业配置上，“新质牛”相关主题仍是春季行情主线，此外，关注高景气度出口链的估值修复机会。

光大证券指出，A股市场几乎每年都存在“春季躁动”行情，且央行货币政策调整、重要经济数据公布、重要会议召开均可催化春季行情。2024年GDP增长目标圆满达成、中美关系出现缓和，A股“春季躁动”行情可期。

中泰证券认为，目前政策效果已开始被部分资金所认知和定价，本轮“岁末年初”反弹有望得到持续。预计年前至春节前后，市场整体或表现较好。在结构上，重申以国央企红利为底仓的同时，军工、科技、券商等或作为组合中的弹性品种，逢低关注。

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