在2024年取得历史性佳绩的背景下，各大理财公司近期纷纷发布了2025年的资产配置展望，为投资者勾勒出一幅充满机遇与挑战的蓝图。

多位行业专家和受访机构一致预测，债市方面，利率债预计将呈现总体震荡下行的趋势，信用利差则有望收窄。而在A股市场，得益于政策支持、经济稳步回升以及科技创新的推动，投资者或将迎来更加丰富的投资机会。

债市利率下行趋势明显

据银行业理财登记托管中心最新数据显示，截至2024年底，全国共有218家银行机构和31家理财公司持有存续的理财产品，总规模高达29.95万亿元。这些理财产品在2024年平均收益率为2.65%，为投资者创造了7099亿元的收益。其中，固定收益类产品的存续规模占比高达97.33%，显示出债市在理财市场中的重要地位。

展望2025年，中银理财研究部高级经理翟颖慧指出，多重因素将共同塑造债市走势。经济或维持中速增长，但外部环境的不确定性增加，出口贸易摩擦可能加剧，内需提振成为关键。同时，宏观政策将更加积极务实，流动性或保持总体平衡，预计降息、降准幅度分别可达50BP、100BP。在低利率和严监管的背景下，机构行为对债市的影响将愈发显著。

具体来看，利率债方面，受稳增长政策推出至经济复苏的时间差影响，货币宽松趋势明确。预计债市利率将在年内总体震荡下行，节奏可能先抑后扬，10年期国债收益率的运行中枢或在1.5%至2.0%之间。曲线形态方面，上半年可能趋于平坦，但后续不确定性较高。

信用债方面，全年供给端或略有收缩，但需求端预计保持强劲，信用利差有望震荡收窄。尽管波动频率可能增强，但大幅回调的次数预计有限。

权益市场潜力巨大

多家理财公司和专家对2025年A股市场持乐观态度。他们认为，政策支持、经济回升、科技创新以及市场流动性的改善将为投资者提供更多投资机会。科技成长、大消费和红利板块等值得重点关注。

兴银理财首席权益投资官蒲延杰表示，新的一年，权益市场预计将继续呈现“慢牛”格局，结构性机会不断涌现。股票市场在估值、盈利和政策等方面均展现出积极变化，有望为投资者带来满意的回报。

翟颖慧也指出，整体来看，2025年A股市场有望在震荡中上行。她建议投资者重点关注政策和产业趋势双重利好的科技成长行业、消费提振政策下的大消费行业，以及低利率趋势下红利板块的投资机会。

法巴农银理财认为，中国市场的增长点主要集中在新能源和智能制造领域。电动车、光伏和智能制造等相关行业受政策支持和全球需求拉动，展现出较高的增长潜力。然而，外部需求不足和房地产市场风险可能对投资情绪产生一定影响。

施罗德交银理财则看好REITs资产收益机会。该机构分析指出，在国内无风险收益率不断走低、叠加“资产荒”延续的整体环境下，REITs资产有望拓展当前以股债为主导的二元配置格局。在利率下行阶段，REITs的利率敏感属性与高派息率优势进一步凸显。随着市场持续扩容，预计整体波动率下降将带来大类资产收益风险比的提升，REITs基本面定价的有效性也将进一步强化。

（图片及文章来源：中国基金报，版权归原作者所有）