【导读】贝莱德中国2025年投资展望：A股市场有望迎来更多投资机会

1月中旬，全球资产管理巨头贝莱德集团在上海举办了一场2025年投资展望分享会。会上，贝莱德中国区负责人范华表示，贝莱德看好A股市场的长期潜力，并计划在2025年推出更多样化的投资产品，以满足不同投资者的需求。

会上，贝莱德首席中国经济学家宋宇以及多位投资经理就宏观经济、权益市场和多资产配置等方面发表了观点。他们强调，今年将重视消费和投资两个内需层面，并加强科技自主方面的投入和研发。

在宏观环境方面，宋宇指出，中国内部的政策趋向以及特朗普2.0时代可能带来的外部环境变化是两个主要考虑因素。从国内政策来看，今年内需受到重视，包括消费和投资两个层面。消费方面，虽然部分“以旧换新”带动的消费有所增长，但总体零售仍较为疲弱。因此，让消费者对未来收入有稳定预期以及通过开放政策吸引境外游客成为拉动内需的关键。投资方面，将加大在装备制造、AI、自动化等领域的投资，同时开展基建短板的建设。

关于房地产政策，宋宇认为仍有很大的调整空间，包括房贷、利率、税费等方面。他预计今年会进一步出台房地产政策来支持内需。在资金来源方面，宋宇表示，今年广义财政赤字将扩大，同时货币政策层面也可能降息降准，以降低短期真实利率和银行负担。

在汇率问题上，宋宇表示人民银行有多种工具保持人民币汇率稳定，并预计维持汇率稳定的措施力度可能会超出市场预期。从国际环境来看，新任美国政府的政策不仅限于贸易层面，还包括科技层面，这将促使中国进一步加强科技自主方面的投入和研发。

贝莱德基金首席权益投资官神玉飞表示，中国宏观经济和资本市场在去年9月24日后迈入新阶段。他强调，今年将重点关注促消费和“人工智能+”这两个政策主线，并看好A股市场的投资机会。从全球资产配置角度看，神玉飞认为科技、红利类资产和消费是2025年最值得关注的三个方向。

贝莱德建信理财副总经理、首席多资产投资官刘睿指出，2025年在投资上要注重赔率和分散性。他认为，在宽松的流动性预期已经很充分的情况下，今年权益市场更多要看数据，而债市则可能受到信贷、财政等因子的影响。因此，他倾向于在愿意承担的风险范围内更多配置股票。

此外，贝莱德基金量化及多资产投资总监王晓京表示，从长期风险溢价模型角度看，A股大中盘宽基长期投资性价比高于近10年乃至近20年中的大多数时间。他对12至36个月的中期市场保持乐观态度，并看好股票和利率债。

在策略会上，范华分享了贝莱德集团2025年中国市场业务的发展重点。她表示，今年贝莱德基金计划推出中证A500指数增强、短债、多资产、消费和科技等产品。同时，贝莱德建信理财将继续做大做强基本盘，并做新做优特色盘。

范华还表示，贝莱德已经重启了QDLP项目，并计划发行全球债券和股票等相关产品。她强调，贝莱德中国区业务仍处于起步阶段，未来将继续融合本土智慧与国际视野，为中国投资者带来更多投资产品。

在当前市场环境下，范华对投资者的资产配置提出了几点建议：一是调整收益预期，扩大投资范围；二是坚持分散投资，利用全球范围内不同市场的增长机会进行分散化；三是合理配置Alpha和Beta。她表示，贝莱德看好A股市场的长期机遇，并将持续在主动权益和指数增强领域积极布局。

（图片来源：中国基金报）