财中社11月15日电近日，长城证券发布了针对隆基绿能（601012）2024年三季报的详细点评。数据显示，隆基绿能在报告期内实现营收585.93亿元，同比下降37.73%；归母净利润亏损65.05亿元，同比大幅下滑155.62%；扣除非经常性损益后的归母净利润同样亏损64.88亿元，同比降幅达156.35%。具体到第三季度，公司营收为200.64亿元，同比下降31.87%，环比下降3.79%；归母净利润亏损12.61亿元，同比降幅高达150.14%，但环比有所减亏。

长城证券对隆基绿能的主要观点概括如下：

首先，单季度亏损显著收窄。2024年前三季度，隆基绿能实现硅片出货82.80GW，电池组件出货55.39GW。其中，第三季度硅片出货38.37GW，电池组件出货21.39GW，环比均呈现增长态势。在盈利能力方面，第三季度公司毛利率为8.60%，净利率为-6.37%，环比分别提升了1.99个百分点和7.57个百分点。公司盈利状况有所修复，预计产业链价格将企稳回升。三季度亏损的主要原因在于投资收益亏损和资产减值，其中第三季度单季度投资收益为-3.53亿元，资产减值达到-7.74亿元，但资产减值环比已大幅减少。

其次，隆基绿能坚定BC技术路线，保持产品领先优势。公司发布了基于HPBC二代电池技术的Hi-MOX10分布式组件产品，量产功率最高可达670W，量产组件效率最高达24.8%，BC产品相对效率比TOPCon高出5%，持续保持领先地位。在产能方面，随着西咸新区一期年产12.5GW电池和铜川12GW电池等BC二代项目建设和产能改造项目的推进，HPBC 2.0产品将进入量产期。预计2025年底前，公司BC产能将达到70GW，2026年底国内电池基地将全部迁移至BC产品。公司2025年BC二代产品出货目标为30GW，并认为BC二代产品有望提升盈利水平，改善公司业绩。

最后，长城证券给出了投资建议。隆基绿能坚持稳健经营，BC产品持续突破，具备差异化发展潜力。考虑到产业链价格下降因素，长城证券预测公司2024-2026年将实现营收分别为866.34亿元、1083.96亿元和1284.50亿元，归母净利润分别为-45.2亿元、30.66亿元和51.53亿元，同比分别增长-142.0%、167.8%和68.1%。2025-2026年对应EPS分别为0.40元和0.68元，当前股价对应2025-2026年PE倍数分别为47.5倍和28.3倍。基于以上分析，长城证券维持对隆基绿能的“买入”评级。

（文章来源：财中社）