提高上市公司质量，作为近年来管理层频繁强调的核心议题，其在资本市场的重要性不言而喻。1月13日，证监会于2025年系统工作会议上，再次将提升上市公司质量列为讨论的重点。

在回顾2024年工作时，证监会特别指出“持续推动提升上市公司质量和投资价值”作为重要成就之一。具体措施包括与地方政府合作，全年走访了1622家上市公司，活跃并购重组市场，全年披露并购重组交易达2131单。同时，上市公司分红总额达到2.4万亿元，回购金额1476亿元，两项数据均创历史新高。

展望2025年，证监会将“注重固本强基，培育更多体现高质量发展要求的上市公司”作为工作重点之一。具体措施涉及全面推行上市公司市值管理指引，加大上市公司分红、回购的激励与约束力度，并进一步发挥资本市场并购重组的主渠道作用，加速完善“并购六条”配套机制。

无论是对过往工作的总结，还是对未来工作的规划，证监会均展现出对提高上市公司质量的高度重视。其中，并购重组、现金分红与回购等措施被视为提升上市公司质量的关键路径。

并购重组被视为改善上市公司质量的最快捷途径，而现金分红则是衡量上市公司质量的重要指标。然而，在执行过程中，管理层需警惕三大误区，以确保提高上市公司质量的措施切实有效。

首先，需避免过分追求并购重组的数量而忽视质量。尽管并购重组对提升上市公司质量具有积极作用，但现实中存在忽视并购重组质量的倾向。低质量的并购重组不仅无法提升上市公司质量，反而可能成为其发展的累赘，甚至沦为利益输送的工具。因此，应倡导有质量、高质量的并购重组。

其次，需正确认识现金分红与上市公司质量的关系。现金分红并非提升上市公司质量的手段，而是衡量其质量的重要指标。一个优秀的公司通常能够持续进行现金分红，而质量较差的公司则难以长期维持。因此，不能本末倒置地认为现金分红就能提升上市公司质量，而应通过提高上市公司质量来保障其长期分红能力。

最后，需重视IPO公司的质量。提高上市公司质量需从源头抓起，即提高IPO公司的质量。然而，现实中存在一些业绩平庸的公司以服务实体经济为名流入A股市场，这对提高上市公司质量构成拖累。因此，在提高上市公司质量的过程中，必须严格把关IPO公司的质量，防止低质量公司混入A股市场。

综上所述，提高上市公司质量是一项系统工程，需从多个方面入手。同时，在执行过程中需警惕误区，以确保措施切实有效。

（文章来源：大河财立方）