AI导读：

央行连续两天开展大额逆回购操作，净投放规模超万亿元，旨在保持银行体系流动性充裕。东方金诚分析师解读称，此举有利于稳定市场，不排除春节前降准可能。同时，宏观政策在稳增长方向上持续发力，货币政策基调转向适度宽松。

1月16日，中国人民银行（央行）发布公告，为有效对冲税期高峰等多重因素带来的流动性压力，确保银行体系资金面的充裕稳定，央行于当日以固定利率、数量招标的方式成功实施了3405亿元的逆回购操作。而就在公告发布的前一天，央行已通过相同方式完成了规模更为庞大的9595亿元逆回购操作。

央行连续两天开展的大额逆回购操作，累计净投放规模超过万亿元，此举引发了市场的广泛关注。东方金诚首席宏观分析师王青对此进行了解读，他指出，鉴于央行已暂停在二级市场上购买国债，未来预计将通过进一步加大公开市场逆回购操作的力度，实施更大规模的买断式逆回购，并适量续作中期借贷便利（MLF）等政策工具，以确保市场流动性的合理充裕，资金面持续大幅收紧的风险可控。

逆回购操作作为央行调节市场流动性的重要手段，被视为向市场“补水”的有效方式。王青预计，随着春节的日益临近，央行或将继续开展大规模的14天期逆回购操作，以应对节日期间可能出现的资金紧张状况，尽管资金面偏紧的状态可能会持续一段时间。

近期，监管层正采取多项措施，旨在遏制长期债券收益率过快下行的趋势。王青预计，1月份的银行间市场存款类机构以利率债为质押的7天期回购利率（DR007）等资金利率中枢可能会出现一定程度的上行，相较于前两个月，市场流动性或将呈现相对偏紧的态势。这一变化不仅有利于稳定外汇市场，防止人民币贬值预期过度积累，同时也为支持一季度银行信贷“开门红”、缓解存款增速放缓对银行信贷投放能力的影响，以及支持年初大规模政府债券发行创造了有利条件。王青不排除春节前实施降准的可能性，这将有助于春节前流动性的合理安排。

值得注意的是，今年初，宏观政策在稳增长方向上持续发力，货币政策的基调已从“稳健”转变为“适度宽松”，并明确强调“保持流动性充裕”。中国人民银行副行长宣昌能在1月14日的国新办新闻发布会上表示，下一阶段，宏观经济政策将继续强化逆周期调节，央行将根据国内外经济金融形势和金融市场运行状况，灵活调整优化政策力度和节奏，全力支持实现全年经济社会发展目标。