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天风证券发布研报称，湖南裕能2023年磷酸铁锂市占率达27%，为全球龙头。凭借出色的成本控制和供应链管理，公司保持盈利。预计2024-2026年营收增长，给予“买入”评级。


财中社11月19日电天风证券最新研报揭示，湖南裕能（股票代码：301358）在2023年磷酸铁锂市场占据领先地位，市占率高达27%，稳坐全球行业龙头宝座。该公司凭借卓越的成本控制和供应链管理双重优势，即便在同行普遍亏损的严峻市场环境下，依然保持盈利态势，彰显了其强大的市场竞争力。短期内，随着磷酸铁锂行业头部企业开工率持续走高，行业整体利润有望迎来显著改善。此外，在快充技术的推动下，产品正向高压实密度方向迭代升级，湖南裕能作为行业先锋，将率先受益于此趋势。

湖南裕能的客户结构稳定且优质，宁德时代与比亚迪为其主要客户，其中宁德时代在2021年的销售占比达到53.9%，比亚迪占比为41.52%，两者合计占比高达95.42%。截至2024年9月30日，宁德时代持有湖南裕能7.9%的股权，并通过长江晨道间接持有部分股权；比亚迪则持有公司3.95%的股权，分别位列公司第三大和第七大股东。

基于湖南裕能强大的成本控制能力和高效的运营效率，公司的高压实密度产品有望在市场上脱颖而出，为公司带来超额利润。据预测，2024年至2026年，公司营收将分别达到284.8亿元、383.8亿元和479.5亿元，同比分别增长-31%、35%和25%；归母净利润将分别达到8.5亿元、19.2亿元和27.2亿元，同比分别增长-46%、126%和42%。考虑到公司作为磷酸铁锂行业龙头所享有的估值溢价，以及2024年有望触底的盈利状况，我们给予其2025年23倍的市盈率（PE），对应目标价58.3元。这是我们对该公司的首次覆盖，并给予“买入”评级。

（文章来源：财中社）

湖南裕能股价走势图