业内专家近日齐聚一堂，共同研判2025年债市新动向。由第一创业证券股份有限公司联合国家金融与发展实验室主办的“2025债券市场年度论坛”在北京成功举办，该论坛由深圳市第一创业债券研究承办。

本次论坛邀请了多位重磅嘉宾，包括第一创业证券股份有限公司总裁、第一创业债券研究院理事长王芳，中国社会科学院学部委员、国家金融与发展实验室理事长、第一创业债券研究院副理事长李扬，中国国际经济交流中心资深专家委员、IMF原副总裁朱民，以及中央国债登记结算有限责任公司副总经理宗军等。他们从政策视角回顾了2024年的货币财政政策，并展望了2025年的政策发力方向，为市场各方提供了具有前瞻性和实用性的决策参考。

此外，上海财经大学校长、党委副书记刘元春，中银证券全球首席经济学家管涛等重量级嘉宾也从市场角度对2025年宏观经济走向及债券市场策略进行了深入研判，分享了他们的真知灼见。

据悉，“债券市场年度论坛”是第一创业证券与国家金融与发展实验室合作打造的专业性非营利性智库，至今已成功举办十届。十年来，该论坛已成为债券市场标志性的行业盛会，为债券市场的发展持续贡献智慧力量，充分发挥了论坛“凝聚共识、共商良策”的平台作用。

在论坛上，第一创业证券股份有限公司总裁、第一创业债券研究院理事长王芳表示，中国债券市场保持着快速发展的势头，并呈现出四大值得关注的变化：一是央行通过两次降准、两次降息，使债券市场流动性充裕；二是高收益率债券稀缺，市场出现“资产荒”现象；三是信用品种收益率整体跟随市场基准利率走势，但在市场回调时弹性更大；四是特别国债和地方政府专项债成为利率债市场的重要品种。

同时，中国社会科学院学部委员、国家金融与发展实验室理事长、第一创业债券研究院副理事长李扬也指出，我国金融发展和体制改革已经进入了新阶段。他对于“降准”这一热门话题表示，中国准备金率水平相对较高，降准会向社会释放出大量流动性，且中国在降准方面还有很大的操作空间。

此外，论坛嘉宾还就全球经济形势进行了深入探讨。中国国际经济交流中心资深专家委员、IMF原副总裁朱民认为，全球经济可能处于持续的低增长周期，而特朗普的上任可能会对全球经济产生深远影响。

在助力中国债券市场高质量发展方面，中央国债登记结算有限责任公司副总经理宗军给出了五项建议，包括债券市场的一体化发展、国际化发展、数字化发展、绿色发展以及统筹发展和安全等。

此外，中银证券全球首席经济学家管涛也分享了对于逆周期调节下的超常规财政货币政策的解读，他认为超常规是应对内外部挑战的客观需要，但也要避免对适度宽松货币政策的过度解读。

在圆桌论坛环节，多位嘉宾围绕着债市热点问题进行深入讨论，为投资者提供更多元化的思考角度。他们普遍认为，在低利率的环境下，更多机构可能以交易性目的进入市场，长债的波动幅度会加大，客观提升策略博弈空间。

总的来说，本次论坛为市场各方提供了宝贵的交流平台，有助于推动中国债券市场的高质量发展。同时，嘉宾们的真知灼见也为投资者提供了有价值的参考。（文章来源：券商中国，图片链接及内容保持不变）