当地时间周三，美股财报季正式启幕，摩根大通、高盛等大行业绩的发布为此次财报季拉开了序幕。随着各大企业陆续公布财报，市场关注的焦点也随之展开。

据市场预期，上季度标普500成分股企业的每股盈利有望实现近12%的增长。其中，除了金融业表现出色外，科技和通信服务板块的增长速度也位居前列，特别是人工智能的发展前景持续受到市场的密切关注。

银行业迎来开门红

2024年，标普银行业指数大涨超过23%，创下了自2019年以来的最大年度涨幅。这一增长主要得益于净利息收入的增加、交易市场的活跃以及投行业务的回暖。摩根大通、高盛、富国银行和花旗银行等金融机构的业绩均不负众望。

摩根大通去年四季度营收增长10%，净利润同比增长约50%至140亿美元，全年净利润更是达到585亿美元，较2023年创下的美国银行业历史纪录增长了18%。摩根大通首席执行官戴蒙在业绩报告中表示，所有业务条线在该季度均有坚实表现，美国经济表现出韧性，失业率相对低位，消费支出保持健康。

高盛上一财季盈利41.1亿美元，同比增长105%，创下了自2023年三季度以来的新高。其中，股票交易业务营收同比增长32%至创纪录的34.5亿美元，好于市场预期的30.2亿美元；投行业务营收同比增长24%至20.5亿美元。高盛首席执行官所罗门表示，企业首席执行官的信心发生了有意义的转变，特别是在美国大选结果公布后，交易意愿在监管背景改善的支持下总体上有所增加。

富国银行去年四季度净利润同比增长47%，其中投行业务增速更是达到了59%。该行首席执行官沙尔夫在电话会议上表示，对2025年的前景感到乐观，这既是因为经济形势和现有的韧性，也是因为即将上任的政府采取了有利于商业的做法。

花旗银行上季扭亏为盈，净利润为29亿美元，FICC销售和交易收入34.8亿美元，预估29.4亿美元。公司还宣布将回购200亿美元股票。

金融机构正在密切关注特朗普推动的放松管制和降低税收的议程，这有望进一步刺激市场活跃度和经济表现。此外，随着美联储负责监管的专职副主席巴本月宣布辞职，可能为特朗普任命一位对行业更友好的官员扫清了道路。

财经数据供应商FactSet的银行和专业金融部门副总裁瑞恩表示，对于银行业而言，净息差和贷款及存款增长可能是积极的因素。然而，也存在一些潜在的负面因素，如非利息收入、长期利率上升的影响，以及对消费者仍在努力偿还债务的担忧。他还指出，最重要的新信息可能是对财报电话会议的前瞻性指引的更新，以及行业对比几年来更有利的监管环境的预期，这可能会助长看涨倾向。

新财报季看点纷呈

正如金融机构业绩和电话会议所传递的信息那样，新财报季中各行业对未来的展望焦点正集中在当选总统特朗普身上。在美国大选结果出炉后，美股一度大幅拉升并刷新历史新高。然而，在过去的几周里，由于美联储利率前景的不确定性以及特朗普第二任期内经济主张的影响摇摆不定，三大主要股指几乎回吐了涨幅。

机构Freedom Capital Markets的全球策略师伍兹表示，他仍然认为政策影响肯定会比特朗普1.0时期更不稳定。业绩冲击可能来自未来的任何地方，因为市场正在衡量特朗普领导下更多放松管制（企业更喜欢）和更高关税的前景（企业希望避免）。

根据FactSet向第一财经记者提供的报告，市场预计标普500指数成分股公司去年四季度的每股利润将同比增长11.7%，这将标志着自2021年第四季度以来的最佳增速。从行业角度看，预计增幅最大的将是金融板块，该板块的每股利润将增长39.5%，其中银行的盈利预计将增长187%。这一增长很大程度上是由于一年前表现疲软，当时对经济和联邦存款保险公司（FDIC）相关费用的谨慎态度影响了利润。

此外，两大权重板块——通信服务和科技的预期盈利增长也有望接近20%，这也是人工智能发展和应用落地的主战场。未来三周，包括苹果、谷歌、微软在内的科技巨头将陆续发布业绩。外界除了关注相关领域的投资增长以外，新应用的突破以及支出向收入转化的前景也同样关键。

其他盈利有望达到两位数的板块还包括医疗保健、公用事业和房地产。相比之下，能源、消费必需品、工业和原材料等周期性行业的利润或同比下滑。值得一提的是，汇率因素也可能是影响财报季的重要因素之一。本周美元指数盘中突破110关口，创2022年11月以来新高。考虑到标普500成分股公司的总收入中有41.6%来自美国以外，如果美元走强，营收在季度末折算时可能会面临被动损失。摩根士丹利首席美国股市策略师威尔逊认为，美元走强可能会成为财报季的逆风因素。考虑到美元汇率自去年9月底以来上涨了10%，投资者应该可以预见到，企业财报中美元的提及频率会更高。

（文章来源：第一财经）