“我刚重仓了美股QDII基金，却遭遇了美股的大跌！”90后投资者李女士（化名）在接受《华夏时报》记者采访时无奈表示。近期，随着A股市场成交量的萎缩和指数的震荡回调，不少国内投资者开始将目光投向海外市场，QDII基金因此成为了他们的新宠，其中日经ETF、沙特ETF、标普消费ETF等跨境ETF更是备受瞩目。

美股市场在周二收盘时涨跌互现，纳斯达克指数下跌0.23%，标普500指数上涨0.11%，道琼斯指数上涨0.52%。大型科技股多数下跌，但热门中概股普遍上涨，纳斯达克中国金龙指数收涨2.1%。

在“924行情”之后，A股市场陷入震荡，短期不确定性较高，导致不少投资者选择撤离A股，转向海外市场寻求投资机会。李女士便是其中之一，她在A股市场小赚一笔后，因行情不佳决定转战QDII基金市场，购买了包括日经ETF、标普消费ETF等多只场内ETF基金。

然而，海外市场的波动同样不容小觑。李女士表示，对A股市场的信心不足是她转向海外ETF的主要原因。她提到：“我之所以买这只ETF，是出于对A股的不信任。尽管当时有溢价，我还是买了。但没想到一买就被‘杀溢价’了。”所谓“杀溢价”，即ETF的二级市场价格高于其净值，当市场出现不利情况时，ETF的价格会迅速下跌，导致投资者面临损失。

此外，跨境ETF市场的波动也引发了广泛关注。在2025年1月，美国加利福尼亚州遭受了严重的山火灾害，给当地经济带来了巨大损失，并波及到了金融市场。美股纳斯达克100指数期货、标普500指数期货和道指期货均出现下跌，科技股板块受到的冲击较大。

从QDII基金市场来看，标普消费ETF在连续两个交易日出现大幅下跌，其中1月13日跌幅达10.0053%，1月14日跌幅达3.4523%。与此同时，两只沙特ETF在市场上的表现也呈现出显著的分化态势，其中南方基金管理的沙特ETF跌停，而华泰柏瑞基金管理的沙特ETF仅下跌1%。

分析人士指出，这两只ETF的跌幅差异明显，关键在于它们当日的累计申购上限不同。跌停的那只ETF当日的申购上限是无限的，吸引了大量套利资金的涌入，导致价格大幅下跌。相比之下，另一只下跌1%的ETF当日可申购上限为1000万份，砸盘空间相对有限，因此跌幅也相对较小。

济安金信基金评价中心主任王铁牛表示，最近由于A股市场的波动，很多投资者追捧跨境ETF基金，导致一些跨境ETF在二级市场出现较高溢价水平。然而跨境ETF基金受到海外市场各种因素影响较大，在媒体、机构密集提醒ETF高溢价风险、部分基金公司停牌了高溢价的ETF后，不少跨境ETF又出现了较大波动。

王铁牛还指出，跨境ETF受到全球宏观政策转向、地缘冲突加剧、全球汇率等多方面影响，对于相关投资者来说有更高的要求。另外，很多跨境ETF规模较小，也存在较高流动性风险。对于溢价过高的跨境ETF，建议等待市场回调、估值趋于合理区间时再进行投资布局。

值得一提的是，在标普消费ETF等一批高溢价基金遭遇大跌之后，A股市场出现了强劲反弹。1月14日，沪指全天高开高走，最终收盘上涨2.54%，并成功收复3200点；深成指同样表现强劲，收盘涨幅达到3.77%；创业板指领涨市场，收盘大涨4.71%。此外，北证50指数也实现显著增长，涨幅超过10%。

然而，跨境ETF的下跌与A股的上涨是否存在着相反的关系？济安金信基金评价中心研究员张碧璇表示，跨境ETF的下跌主要是由于前期高溢价积累了较高风险，部分基金停牌使资金炒作有所抑制，ETF交易价格向基金实际净值回归。这更多是交易层面的影响，并不完全反映的是美股指数实际的涨跌幅。这部分资金回归到其他个股可能一定程度上推动了A股的上涨，但可能影响并不显著。