香港证监会主席黄天佑在第二届香港资本市场论坛2025上发表演讲，详细介绍了香港资本市场的最新发展。他指出，香港上市市场不仅广度和深度兼备，发展模式稳健，还展现出强大的韧性和可持续性。尽管在过去一年中面临多重挑战，但2024年香港资本市场依然取得了显著成就。

首先，在新股集资方面，香港市场表现出色。2024年共有71宗新上市，筹集资金高达870亿港元，使香港在全球新股集资额排名中跃升至第四位，较2023年的第六位有所提升。特别是在中国证监会公布支持香港的“五项措施”后，香港市场的新股上市数量和集资额均大幅增长，进一步巩固了香港作为内地企业首选集资平台的地位。

其次，香港证监会与香港联合交易所（联交所）共同关注市场流动性和效率，以确保香港股票市场在全球保持竞争力。为此，联交所已宣布将分阶段调低不同价格范围的股票上落价位，以提升市场运作效率。

此外，香港证监会还推出了规管库存股份的制度，允许上市公司以库存方式持有购回股份，以供日后再出售。这一举措旨在促进上市公司与市场就企业内在价值的沟通，进而提升公司市值。自该制度实施以来，已有众多公司在新制度下以库存方式持有回购的股份。

在演讲中，黄天佑还强调了企业管治的重要性。他表示，市场的廉洁稳健、透明度和韧性是支持上市市场可持续发展的关键，而良好的企业管治正是核心所在。香港作为国际金融中心，加强企业管治是重中之重。为此，香港证监会一直致力于提升市场和上市公司的素质，通过提升企业管治水平来增强对全球投资者的吸引力，并通过减低管治折让来促进市场估值的重估。

黄天佑还举例说明了加强企业管治的重要性。他以日本为例，指出日本股市近年来表现强劲的主要原因在于企业管治改革的成功。此外，他还提到了亚洲企业管治协会（ACGA）的一项调查，该调查显示日本的企业管治水平在近年来取得了显著提升。

黄天佑认为，在全球范围内，加强企业管治是大势所趋。他提到中国内地、韩国、新加坡等地都在积极推动企业管治改革，以提升上市公司的资本效率和投资者回报。他还强调了良好的企业管治对于公司长远发展、风险管理和决策的重要性。

最后，黄天佑表示，香港证监会将继续与联交所合作，通过推行市场教育、监管及分享范例等方式来提高企业管治水平。他呼吁所有上市公司携手合作，构建良好的企业管治制度并予以有效执行，以期减少不合规和失当行为的情况。同时，他也表示香港证监会已准备好与各方共同努力加强企业管治，进一步巩固香港作为国际金融中心的地位。

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