AI导读：

兴业证券分析师张忆东在论坛中表示，中国经济已从地产驱动旧模式转向新模式，建议投资者关注出海新动能、科技新动能和消费新动能，看好下半年港股市场，核心资产和高股息资产将成赢家。

　　近日，在兴业证券举办的2024年资本市场论坛暨中期策略会上，其全球首席策略分析师张忆东指出，中国经济已告别长达20余年的地产驱动旧模式，步入全新的发展模式。在这一新旧动能转换的动荡期，需通过强化内部能力来减轻转型带来的挑战。

　　对于今年下半年的经济展望，张忆东预测，财政政策、货币政策及房地产政策可能会比上半年更加积极。从中长期视角来看，中国的无风险收益率有望进一步下降。

　　从中观层面分析，张忆东建议投资者关注三大新动能：出海新动能、科技新动能和消费新动能。在出海新动能方面，重点是从产品出海向产能出海转变，并关注终端需求从欧美市场向非欧美市场的拓展。消费新动能方面，尽管社零增速可能长期在低位波动，但高性价比的产品结构和新兴服务消费将成为中国消费的新亮点。科技新动能方面，全球AI科技的兴起以及中国致力于高水平科技自立自强的目标，将带来一系列结构性机遇。AI在各科技领域的应用，以及半导体、军工科技等，都将在科技新动能的推动下，成为中国经济的结构性亮点。

　　张忆东强调，未来的核心资产应更加重视股东回报，并倡导一种重视股东回报的股权文化。在下一阶段，无论是A股还是港股，都应给予那些注重股东回报的优质上市公司估值溢价，以形成良性循环。

　　对于下半年的市场行情，张忆东表示看好港股。他认为，今年港股的年度高点可能会出现在四季度的10月或11月初，以核心资产和高股息资产为代表的高胜率资产将成为港股市场的赢家。

　　他进一步指出，港股的核心资产有四个值得关注的领域：一是回购力度较大的优质互联网龙头；二是高性价比消费和科技突破的受益者，包括精选消费、服务业、先进制造和医药等行业的新赢家；三是出海产业的佼佼者，如家电家居、互联网、消费电子、汽车及清洁能源等领域的优胜者；四是具有金融属性的资源和能源领域的优胜者。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）