险资再度活跃于上市公司举牌市场。8月5日，长城人寿宣布于7月31日增持绿色动力环保（01330.HK）H股，持股比例跃升至5.03%，资金源自自有资金。仅前两日，中国太平洋人寿保险股份有限公司（太保寿险）亦披露，于7月30日通过港股通增持华电国际电力股份（01071.HK）及华能国际电力股份（00902.HK）H股，分别购入30万股及100万股，达成举牌标准。太保寿险强调，此次增持系资产配置需求，对公司而言仅是资产配置的常规动作。

2024年以来，险资在A股及H股市场的举牌行为频繁，中国太保及其一致行动人的此次举牌，使年内险资举牌总数达到9例。值得注意的是，今年被险资举牌的上市公司主要集中在电力与环保行业，且这些公司的股票普遍具备高股息特征。

对于险资加速举牌的原因，业内专家指出，新会计准则的实施是一大因素。新准则下，保险公司财务报表的当期损益直接受资本市场波动影响，因此，保险公司倾向于通过举牌上市公司转为长期股权投资核算，以降低公允价值波动对利润的冲击。此外，当前A股市场环境及险资自身的资产配置需求也是重要因素。

近期，除长城人寿举牌绿色动力环保外，“太保系”也一次性举牌了两家上市公司，分别是华能国际电力股份和华电国际电力股份，合计持股量达到披露要求。同时，瑞众人寿亦增持龙源电力(00916.HK)H股至举牌线。

据统计，今年险资举牌上市公司的速度明显加快，与2022年的3次和2023年的6次相比，今年已有9次举牌行为。其中，长城人寿年内已完成5次举牌，包括无锡银行、城发环境、江南水务及赣粤高速。此外，紫金财险年初亦举牌华光环能，开启了年内险资举牌上市公司的序幕。

从行业分布来看，险资今年举牌的上市公司中，电力行业和环境治理业成为热门选择。被举牌的公司普遍具有高股息特征，如绿色动力环保近12个月的股息率高达6.37%，华能国际电力股份等3家公司的股息率也超过4%。高股息股票能够为保险公司提供稳定的现金分红，符合其长期稳定收益的需求。

同时，这些公司的估值也普遍偏低，市盈率多为个位数，进一步增强了险资的投资吸引力。华创证券研报指出，在当前保险投资面临新会计准则和低利率的双重挑战下，投资高息股有助于增强资产负债匹配，稳定投资收益率中枢。

综上所述，险资举牌上市公司的行为，既体现了其对市场环境的敏锐洞察，也反映了其资产配置策略的调整。在未来，随着市场环境的不断变化，险资的举牌行为或将持续引发市场关注。

图示：9家公司的股息率及市盈率情况。