今年以来，险资在权益市场动作频频，频频举牌上市公司。据中国保险行业协会网站显示，已有9家上市公司被险资举牌，举牌方涵盖了太保寿险、长城人寿、瑞众人寿、紫金财险等多家险企，被举牌公司则广泛分布在公用事业、环保、交通运输、银行等多个行业。

　　业内人士分析指出，被举牌公司普遍具有高ROE（净资产收益率）、高分红、高股息率等特点，这与险资追求稳定收益、长期投资的价值取向高度契合。在当前新会计准则和低利率环境的双重挑战下，险资通过投资高息股，不仅可以优化资产配置，还能有效增厚利润，实现一举两得的效果。

　　险资举牌热情高涨，长城人寿动作频频

　　据统计，今年以来，险资合计举牌次数已达到9次，其中长城人寿表现尤为活跃，举牌次数位居各险企之首。长城人寿通过二级市场集中竞价交易方式，已成功举牌绿色动力环保（H股）、赣粤高速、城发环境、江南水务、无锡银行等5家上市公司，并在举牌后进一步增持了部分公司股份。

　　截至7月31日，长城人寿持有赣粤高速、城发环境、江南水务、无锡银行的股份比例已分别达到6.1757%、6.0001%、5.2140%、6.9730%，成为这些公司的重要股东之一。同时，长城人寿还进入了多家被举牌公司的前十大股东行列，展现出其强大的投资实力和战略眼光。

　　此外，太保寿险、瑞众人寿、紫金财险等险企也在今年内完成了对上市公司的举牌。其中，太保寿险通过港股通分别买入了华电国际电力股份H股和华能国际电力股份H股，触发举牌；瑞众人寿则通过港股通买入了龙源电力H股，同样触发举牌；紫金财险则通过协议转让方式买入了华光环能A股，持股比例达到5.0012%。

　　高股息率成险资举牌重要考量

　　从被举牌公司的行业分布来看，今年险资举牌的上市公司主要集中在公用事业、环保、交通运输、银行等行业。这些行业普遍具有较高的股息率，符合险资的投资偏好。

　　德邦证券研究所宏观组组长张浩表示，险资举牌上市公司主要是基于自身权益投资需求以及标的配置价值进行的长期投资。年内险资举牌标的所处行业具有明显的高股息特征，这与险资的投资审美和配置偏好高度匹配。

　　数据显示，除城发环境、江南水务外，被举牌的其他几家公司股息率均超过3%。截至8月12日，绿色动力环保、华能国际电力股份、华电国际电力股份、华光环能、无锡银行、龙源电力、赣粤高速的股息率分别高达5.91%、4.77%、4.11%、4.01%、3.99%、3.48%、3.28%。

　　业内人士认为，从会计准则角度来看，险资持有高分红、高股息类资产有助于降低财务报表波动，并享受分红带来的财务收益。同时，从长期股权投资角度看，高ROE类资产也有助于提高险企整体ROE水平。

　　华创证券金融业首席分析师徐康预计，触及举牌之后，该类资产可能以长期股权投资或FVOCI（以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产）计入表内。这将有助于险企更好地管理投资风险并提升投资收益。

　　险资权益投资比例有望提升

　　近年来，险资权益投资占比相对稳定，但业内人士认为，在政策支持、险资增厚投资收益需求等因素影响下，险资权益投资比例有望进一步提升。

　　公开数据显示，近年来保险资金投资股票和证券投资基金占比基本稳定在10%-15%区间。截至2024年6月末，人身险公司投资股票和证券投资基金余额占人身险公司资金运用余额比例约为12.48%。

　　信达证券非银金融首席分析师王舫朝表示，在新“国九条”等资本市场改革举措以及宏观经济企稳背景下，权益投资有望带来更好的总投资收益弹性。因此，险企有望增加对权益市场的投资力度以提升整体投资收益。

　　同时，在新会计准则影响下，高股息、低估值、低波动、高ROE类资产有望持续受到险资青睐。王舫朝认为，证监会进一步健全上市公司分红常态化机制将有利于险资高股息投资持续提升。此外，华泰证券分析师李健也表示应重视利息和股息收益以降低对资本利得的依赖并强化配置理念以降低经营业绩波动性。

（文章来源：中国证券报，图片来源于网络）