高盛的最新预测在金融圈引发了广泛关注。高盛最新发布的研报预计，到2025年底，MSCI中国指数和沪深300指数将分别实现约20%的涨幅。基于当前可观的风险回报比，高盛建议投资者继续超配A股和离岸中资股。

回顾高盛于2024年11月中旬发布的2025年中国市场展望报告，当时预测MSCI中国指数和沪深300指数在2025年将分别上涨15%和13%。然而，最新研报进一步上调了涨幅预期，显示高盛对中国股市的信心有所增强。

摩根大通也在其最新报告中指出，随着美国当选总统特朗普对华政策和中国回应的明朗化，中国股市有望在2025年1月底前后迎来逆转。同时，美银知名策略师Michael Hartnett认为，美股下跌将迫使特朗普政府在关税问题上做出让步，因此2月或3月将是做多美债和中国、英国以及新兴市场股市的良好时机。

此外，摩根士丹利在1月13日上调了中国国航、东方航空和南方航空的A股评级至平配，并上调了中国国航和南方航空的H股评级至超配。这一系列评级上调反映了摩根士丹利对中国航空业未来发展的乐观预期。

高盛策略师进一步预测，到2025年年底，MSCI中国指数将上涨至75点，沪深300指数将达到4600点。高盛研究部首席中国股票策略师刘劲津表示，尽管新年伊始市场形势不佳，但每股收益约7%至10%的增幅、适度的潜在估值上行空间以及总体较低的投资者仓位，继续表明中国股市的风险回报具有吸引力。

在宏观层面，高盛认为一系列增量政策将有助于促进中国经济增长模式的转变，从贸易和投资主导转向国内需求和消费主导。高盛预计消费增长将从2024年的3.8%回升至2025年的5%，这主要得益于更有针对性的财政支出和补贴、服务型行业产出缺口的缩小以及金融资产价格上涨带来的积极财富效应。

在微观层面，高盛预计针对股票市场的政策在2025年仍将主要围绕“强调股东回报”“投资者保护”和“提升上市公司质量”展开。政策层面的调整已经在2024年减少了中国股市的尾部风险，并推动了估值重估。高盛预测2025年MSCI中国指数和沪深300指数的盈利增幅将分别为7%和10%。

资金面上，高盛认为政策推动的资本流动转变可能在2025年加速。注重绝对回报的投资者可能会继续择机交易中国股票，无风险利率下行、对中国股市的政策支持以及风险偏好改善都意味着个人投资者增加股票配置的潜力巨大。

摩根大通首席亚洲及中国股票策略师刘鸣镝在2025年中国股票展望报告中表示，基准情形下，摩根大通将2025年年底的MSCI中国指数的目标点位设在67点，沪深300指数的目标点位定为4200点。此外，汇丰策略师在日前发布的报告中指出，2025年恒生国企指数有望上涨21%，并将该指数的年底目标位从8610点上调至8800点，将香港股市评级从“中性”上调至“增持”。

市场层面，13日A股市场探底回升，创业板指盘中一度涨超1%，之后震荡回落。投资者当前关注的焦点是A股这一轮调整是否已经结束，以及后续能否重拾升势。华泰证券认为，当前A股市场仍处于内外变量的待验期，但本轮春季行情仍有一定基础，春节后股指修复的动能或有好转。中泰证券则认为，当前指数急跌阶段或接近尾声，预计春节前后市场仍有反弹的机会。

关于后续港股市场展望，中国银河证券发布研报称，在国内稳增长促消费政策落地后，港股基本面将逐渐改善。尽管近期美元指数强劲和美债利率上升对港股市场构成一定压力，但港股估值在全球权益市场中仍处于相对低位水平，具有较强的吸引力。

（文章来源：券商中国）