近期，资本市场改革政策密集出台，A股市场日成交额维持高位，同时，东兴证券与国元证券两家券商发布的2024年年报业绩预告显示业绩预喜，释放出积极的市场信号。在此背景下，多家机构预测，券商板块在2024年的基本面将迎来显著修复。对于投资者而言，当前时点布局券商板块颇具吸引力，且并购重组有望成为2025年行业发展的核心主线。业内人士建议关注央国企券商牌照的整合动态，并积极挖掘区域券商的潜在投资机会。

基本面修复预期强烈

当前，A股市场正迎来2024年业绩预告及快报的密集披露期。在证券行业，东兴证券与国元证券率先发布业绩预告，均预计2024年全年归母净利润将实现同比增长。东兴证券预计归母净利润将达到14.5亿元至17亿元，同比增长76.89%至107.38%；国元证券则预计营业收入和归母净利润将分别达到78.39亿元和22.85亿元，同比分别增长23.34%和22.33%。

东兴证券业绩增长主要得益于投资业绩的大幅提升以及财富业务和资产管理业务的稳健发展。而国元证券则表示，受资本市场活跃度提升及公司自身经营能力提升的影响，2024年公司自营投资、财富信用等主营业务收入实现显著增长，超额完成全年经营目标。

随着2024年权益市场的反弹，特别是9月底A股市场出现的强劲冲高及后续的高位震荡，叠加2023年同期低基数的影响，多家机构普遍认为，证券行业在2024年的经营业绩将呈现明显修复态势。

华西证券非银行业分析师吕秀华预测，上市券商在2024年的营业收入有望达到4346亿元，同比增长6.3%；归母净利润有望达到1476亿元，同比增长14.8%。从业务条线来看，自营业务将成为支撑券商业绩增长的重要支柱，预计2024年收入将达到1783亿元，同比增幅高达33.7%。

开源证券非银金融行业首席分析师高超指出，受低基数、债市上涨及交易量增长等多重因素影响，券商在2024年四季度的业绩有望超预期。近期，券商年报业绩预告及快报的发布或将进一步催化板块表现。当前券商板块的估值水平仍然偏低，预计2025年上半年业绩有望延续同比改善的趋势。

并购重组浪潮涌动

在券商板块投资方面，国金证券非银首席分析师舒思勤认为，短期内，政策积极及流动性宽松将带来市场交易活跃度的提升，从而催化券商板块表现。在经历了短期震荡后，券商板块有望迎来修复性反弹。中长期来看，券商板块的估值和业绩均有望实现双提升。在布局方面，应重点关注基本面受益于权益市场回暖的强贝塔业务券商以及权益资管产品发行和管理具备优势的券商。

在二级市场出现积极变化的同时，证券行业也掀起了新一轮并购重组浪潮。以国泰君安吸收合并海通证券为例，行业并购重组活动正在加速推进。关注潜在并购重组标的已成为业内看好的券商板块投资主线之一。

华创证券金融业研究主管、首席分析师徐康表示，2024年券业并购活动明显加速。展望未来，随着券商股东对行业竞争格局及牌照价值的重新审视，以及监管层对券业并购的明确支持及强化扶优限劣分类监管政策的实施，预计并购重组将继续成为行业发展的重要主线。在做大规模的同时，更应强调通过市场化、多元化的并购活动打破同质化瓶颈。因此，建议投资者持续看好头部券商及战略思路明确的中小券商，密切关注央国企券商牌照的整合动态，并积极寻找区域券商的潜在投资机会。

（文章来源：中国证券报）