多方数据揭示，由于利率和通胀居高不下，加之消费者支出缩减等多重因素，美国企业正面临债务违约率攀升和破产数量激增的双重挑战。分析专家指出，随着美联储降息预期的减弱，高利率对企业债务的负面影响恐将持续，未来金融系统性风险值得高度警惕。

据标普全球市场财智公司最新数据显示，2024年，在其监测的资产与负债达到一定规模的企业中，已有694家企业宣布破产，这一数字不仅超过了2023年的635家和2020年的638家，更创下了14年来的新高。回溯历史，上一次企业破产数量如此之多还要追溯到2010年国际金融危机时期。

路透社报道援引美国法院行政办公室的数据指出，在截至2024年9月30日的12个月内，美国企业破产申请数量激增33.5%。其中，医疗保健、汽车、休闲餐饮和零售行业受到的影响尤为严重。高利率、通胀压力、劳动力成本上升以及疫情后消费者需求疲软被认为是导致企业破产数量激增的主要因素。

美国世达国际律师事务所重组业务合伙人罗恩·迈斯勒指出，由于政府政策和医疗报销支出的频繁变动，美国医疗保健公司，特别是那些债务负担沉重或商业模式小众的公司，长期面临破产风险。此外，一些在疫情期间因独特需求而迅速增长的公司，如口罩制造商等，如今也陷入了困境。

对于美国汽车行业而言，对海外零部件供应的严重依赖使其发展受限。而美国候任总统特朗普提出的对输美商品加征关税的主张，可能会进一步加剧其供应链风险。标普全球预测，关税可能对美国汽车零部件供应商造成重创，最终导致欧洲和美国汽车制造商损失高达其年度核心利润总和的17%。

与此同时，通货膨胀导致劳动力成本、材料费、租金等一系列成本高昂，阻碍了休闲餐饮和零售业的增长。这些因素预计将在2025年继续施加压力。在美国，消费者正加速转向网上购物，远离传统的实体零售商。

标普全球数据显示，2024年，美国企业继续承受利率上升的压力。特别是在2024年第三季度，参与信用评级的非金融美国公司总债务创下8.453万亿美元的最高季度纪录，而利息覆盖率依然疲软。尽管美联储已开始降息，但货币宽松节奏可能在2025年放缓。

自2024年9月以来，美联储连续三次降息，累计下调基准利率100个基点。然而，最新货币政策会议纪要显示，美联储官员认为，考虑到美国近期通胀数据高于预期以及贸易和移民政策可能变化的影响，美联储“已到达或接近放慢政策宽松步伐的适当时点”。

美国劳工部数据显示，2024年11月美国消费者价格指数（CPI）环比增长0.3%，涨幅较10月扩大0.1个百分点。核心CPI同比涨幅虽与前一个月持平，但高于美联储设定的2%长期目标。此外，美国供应管理协会的数据显示，2024年12月美国服务业指数达到54.1，高于市场预期的53.2和前一个月的52.1，表明美国经济状况依然稳健。

分析人士认为，多个经济数据好于市场预期，为美联储放缓降息节奏提供了依据。芝加哥商品交易所集团的一项美联储跟踪数据显示，就业数据发布后，市场预计美联储在1月货币政策会议上维持利率的可能性升至97%。许多经济学家甚至预测，美联储可能要到今年下半年才会再次降息。

美联社文章分析称，强劲的经济数据降低了美联储降息的可能性，这可能让期待美联储大幅降息以降低商品和物资购买成本的消费者和企业付出高昂代价。分析人士还警告称，高利率将增加企业借贷成本和偿债压力，随着美联储降息预期的减弱，高利率对企业债务的负面影响将持续存在。

多个国际信用评级机构的报告显示，近年来，美国企业债务规模已达到令人担忧的水平，并仍在持续增长。穆迪公司的一份报告指出，在截至2024年10月的12个月内，全球高风险企业（以美国企业为主）贷款违约率上升至7.2%，创下2020年底以来的新高。有分析师预测，随着高利率压力的逐渐显现，企业债务违约趋势可能会持续到2025年。

标普全球的数据显示，在2024年申请破产的美国企业中，至少有30家在申请破产时负债高达10亿美元。惠誉评级公司的统计数据显示，2024年美国企业在庭外采取措施以避免申请破产保护的数量也有所增加。惠誉评级高级主管约书亚·克拉克表示，这类被称为负债管理的举措越来越普遍，近年来已在美国企业债务违约中占据很大份额。

市场分析人士警告称，美国企业违约率的上升将加剧金融系统性风险。由于金融机构持有大量企业债务，如果大量企业违约，银行等金融机构将面临巨额损失，进而可能引发金融市场的动荡。此外，企业债务违约和破产还将导致信贷市场收紧、企业融资难度增加、失业率上升以及消费者信心下滑，从而对经济产生更广泛的负面影响。

（文章来源：经济参考报）