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联博基金副总经理朱良表示，A股市场体量大、发展良好，看好中国制造业出海及现金流健康企业。预计美联储降息将带来资金回流，国内宽松政策有望进一步释放。

“A股市场以其庞大的体量、广泛的覆盖范围以及良好的发展阶段，在调整后已成为全球最具吸引力的市场之一。”联博基金副总经理、投资总监朱良在接受中国基金报记者采访时表达了这一观点。他强调，A股市场不仅贝塔机会显著，阿尔法收益同样值得挖掘，并对中国制造业出海以及现金流健康、持续分红能力强的企业表示看好。

针对海外市场，联博基金资深市场策略师黄森玮分析指出，美联储或在三季度降息，届时资金将回流A股等新兴市场，中国国内的宽松政策也有望得到更充分的释放。

朱良进一步介绍，联博基金以全球视角审视A股市场，重点看好两大投资方向：一是中国制造业出海，二是“现金奶牛”型企业。他认为，中国经济当前面临房地产市场带来的挑战，但参考日本经验，房地产后周期中，出口型产业往往表现优异，如医疗、汽车与零部件、高科技、服饰等领域。

黄森玮补充道，出海企业主要分为传统产业资本产品和“新三样”（光伏、锂电池、新能源汽车）两大类。过去两年，“新三样”出口增速虽有放缓，但传统资本产品出口正在增长。

此外，联博基金还青睐那些能够持续分红、愿意回购的企业。朱良表示，新“国九条”政策的出台预计将带来积极变化，有助于挖掘潜在的阿尔法收益机会。他强调，中国股票市场的长期投资价值正在提升，尤其看好现金流健康、治理结构良好的公司。

从估值角度看，朱良认为A股市场同样具备全球吸引力。他指出，目前A股市净率为1.55倍，历史上当市净率落至1.4~1.6倍区间时，其后两年的累计收益率可达52%。因此，在当前低估值状态下，A股市场的贝塔机会不容忽视。

近期外资开始补仓H股和A股，朱良分析认为这主要归因于三方面因素：日本央行干预汇率导致外资回流新兴市场、中国股市估值低廉且基本面有盈利支撑、以及美元利率下行预期增强外资流入趋势。

黄森玮则预测美联储今年有望降息两次，可能发生在9月和12月。他强调美联储降息将对全球市场产生重大影响，资金将回流新兴市场，其中A股因可选标的众多而更具吸引力。一旦美联储降息，人民币压力将减轻，国内宽松政策也将得到更大程度的释放。

（文章来源：中国基金报）