AI导读：

鹏华基金首席资产配置官郑科在澎湃新闻节目中表示，2024年下半年防御性战略投资仍是主流策略，他回顾了上半年抓住的三大投资机会，并分析了下半年资产配置逻辑的变化及债券市场和海外市场的投资前景。

在当前有利政策的推动下，资本市场有望迎来结构性机会，鹏华基金首席资产配置官郑科在澎湃新闻《首席连线》2024年中展望节目中表达了这一观点。他认为，2024年下半年仍处在新老经济增长引擎切换的过渡阶段，防御性战略投资仍是主流策略。

回顾上半年，郑科主要抓住了三大投资机会：微盘股下跌后的长期投资机遇，特别是公共事业、油能源、海运、运营商、银行等战略性行业；黄金资产的配置机会，尽管短期面临调整，但长期看好；以及港股的战略投资价值，尤其港股在经历了长期下跌后，估值处于低位，且市值较大的股票反弹潜力巨大。

对于下半年的资产配置逻辑，郑科指出，海外市场波动将是影响资产配置的重要因素。尽管港股对海外市场波动反应敏感，但风险往往伴随着配置时机，港股仍具投资价值。此外，他还强调了红利、高股息赛道的投资逻辑，当前需关注红利风险，而非超额收益，银行板块在红利资产中或仍有明显回报。

郑科在产品二季报中提及，经济结构正从金融地产链向新质生产力转型，这一过程将伴随战略资源类标的估值提升。他倾向于沿着更长的投资逻辑去抓住转型过程中的结构性机会，如先进制造业中具有垄断优势且估值极低的企业。

在债券市场方面，郑科认为上半年债券牛市将持续，利率水平下行空间有限，但方向不变，债券资产配置价值依然凸显。同时，他也提醒投资者警惕QDII基金亮眼业绩背后的潜在风险。

针对海外市场，郑科表示，鉴于美债规模、美国大选及美股估值水平等因素，美股系统性风险随时可能来临，明年海外资产或将迎来剧烈波动。因此，他的投资框架倾向于回避热门资产，关注价值洼地中的不起眼资产。

（图片及文章来源：澎湃新闻）