10月以来并购重组热潮席卷股市，大牛股频现连续涨停

重组指数本周在市场整体调整中独树一帜，逆势上涨3.94%，创下2016年12月以来近八年新高，10月累计涨幅高达23.8%，远超同期大盘表现。市场见证了双成药业27个交易日内的24个涨停，以及大唐电信、保变电气、四川双马等超级牛股的崛起，更有松发股份连续12个涨停、电投产融连续10个涨停，继续书写重组牛股传奇。

重组牛股不断涌现，市场热情持续高涨

新的重组牛股仍在不断涌现。11月1日，日播时尚复牌后即一字涨停。此前，日播时尚发布重组预案公告，计划通过发行股份及支付现金的方式购买四川茵地乐材料科技集团有限公司71%股权，发行价格为7.18元/股。日播时尚认为，茵地乐所处行业发展前景广阔，重组完成后，公司的总资产、净资产、营业收入及净利润等预计将大幅增长，财务状况和持续经营能力也将得到显著改善。

茵地乐作为行业首家主营PAA类锂电水性粘结剂的企业，在高性能锂电粘结剂领域已实现国产替代，据高工锂电统计，2023年国内PAA类粘结剂市场中，茵地乐市场占有率高达52.6%。此外，道恩股份、嘉必优、华峰化学也于10月29日披露了拟购资产停牌公告，其中道恩股份、嘉必优均预计构成重大资产重组。

与此同时，金鸿顺、禾信仪器、晶丰明源等公司也分别筹划购买新思考股权、量羲技术控制权、四川易冲控制权，并因此停牌。

“上交所发布”消息称，今年三季度以来，已有25家沪市公司披露并购重组方案或停牌实施重组，合计交易金额超过2400亿元。另据Wind数据不完全统计，剔除重组失败、出让方、ST股后，10月以来披露并购重组进展的A股上市公司接近50家。

政策支持并购重组，市场迎来新一轮宽松周期

市场向好、牛股辈出离不开政策的支持。回顾A股历史上的三次并购浪潮，均是在当时相关政策的引导下才形成了集群效应。2024年以来，管理层出台了一系列重磅政策支持并购重组，开启了并购重组的新一轮宽松周期。

4月，新“国九条”发布，明确表示要加大对符合国家产业政策导向、突破关键核心技术企业的股债融资支持；加大并购重组改革力度，活跃并购重组市场；健全上市公司可持续信息披露制度。新“国九条”还强调要增强资本市场制度竞争力，提升对新产业、新业态、新技术的包容性，服务国家战略实施和中小企业、民营企业发展壮大。

6月，“科创板八条”提出支持科创板上市公司开展产业链上下游并购整合，提升产业协同效应，并适当提高科创板上市公司并购重组估值包容性。此外，还丰富支付工具，鼓励综合运用多种方式实施并购重组。

9月，“并购六条”提出进一步强化并购重组资源配置功能，发挥资本市场在企业并购重组中的主渠道作用，鼓励跨界并购和未盈利资产收购，提高对重组估值、业绩承诺等事项的包容度。

10月，三大证券交易所集体行动，分别举办专项座谈会、产业交流会等，宣讲并购重组政策精神，听取市场意见，推动政策落地见效。

钢铁等行业重组意向强烈，市场关注度提升

从行业角度看，钢铁、房地产等债务负担沉重、行业发展处于下行周期的公司重组意向最为强烈。本周举行的“中国钢铁工业协会2024年三季度信息发布会”上，中钢协明确表示正在加快研究推进产能治理和联合重组的政策。

中钢协数据显示，今年1月至9月，我国钢铁行业前10家公司产业集中度为40.9%，与发达国家相比仍有较大差距。联合重组被认为是提高产业集中度、改善市场秩序、促进行业转型升级的重大基础性政策措施。

钢铁行业头部公司近期也纷纷就并购重组等话题作出回应。宝钢股份表示将持续在国内外寻找合适标的，聚焦于中高端板材领域；方大特钢指出当前行业处于下行周期，是企业实施并购重组的好时机；华菱钢铁则称积极关注钢铁行业产业链上下游的并购机会。

国信证券认为，我国许多传统行业已从增量市场转变为存量市场，通过产业内的并购重组提高行业集中度是更优选择。银河证券也强调，未来央国企并购重组、科创板公司并购重组以及金融行业并购重组等方向值得关注。

（文章来源：证券时报）