9月27日，沪指收盘报3087.53点，一周内涨幅惊人，达到了12.81%，创业板指更是全周累计上涨22.71%，这一涨幅上一次出现还是在遥远的2008年。

近期，政策面利好频出。9月24日，国务院新闻办公室举行发布会，三大金融管理部门联合发布了一系列政策措施；9月26日，中共中央政治局会议进一步分析研究当前经济形势，并部署了下一步的经济工作，释放出宏观经济政策加码的强烈信号。

机构普遍认为，流动性预期的改善和政策预期的加强是推动市场强势反弹的主要原因。在政策利好持续释放、市场对经济基本面信心增强、投资者情绪显著提升的背景下，A股市场后续仍有较大的上涨空间，预计节后市场的赚钱效应依然强劲。

政策信号更加清晰

中央政治局会议强调，要全力提振资本市场。中信证券指出，今年以来，资本市场的重要性不断提升，新“国九条”框架下，一系列配套政策将持续出台。其中，《关于推动中长期资金入市的指导意见》备受关注，同时，中央政治局会议还提出要研究出台保护中小投资者的政策措施，这是资本市场改革的关键一步，有助于增强退市、分红等规则的落地效果。

中金公司也认为，9月24日的新闻发布会传递出监管层坚持改革促发展、保稳定的基调，有助于提振市场情绪和信心。而9月26日的中央政治局会议则进一步释放了政策加码的信号，会议对经济形势的定调有所变化，宏观政策表述更加务实积极。

中金公司策略团队表示，中央政治局会议对市场影响积极，有望进一步促进投资者信心回稳，当前环境下A股市场升势有望继续。

中级行情启动条件成熟

近期稳增长政策的密集出台为资本市场注入了强大动能。海通证券指出，政策“组合拳”既立足实体经济又兼顾资本市场，叠加前期股市处于历史性底部，中级行情启动条件已经具备。本轮行情中，地产和消费支持政策成为亮点，因此估值低、仓位低的地产、消费、医药等板块值得重点关注。

国泰君安证券也认为，在政策加码、股市无风险利率下降、投资者风险偏好提振的背景下，A股后市仍有上涨空间。申万宏源则指出，当市场演绎到经济乐观预期充分发酵的阶段时，上涨的节奏可能会切换为强势震荡和板块主题轮动。

浙商证券在研报中提到，上周市场在政策呵护下走出“史诗级大反弹”。展望后市，原本预计岁末年初出现的中线攻势已经提前到来。参考历史经验，浙商证券认为本轮中线级别的攻势至少与过去两轮中线反弹相当，当前市场位置还未达到本轮中线行情的高点。

华金证券表示，当前的A股上涨尚处于初期阶段，建议投资者持股过节。政策层面的积极基调将继续延续，且政策方向和力度已非常明确，这将有助于提升经济修复预期和A股大盘估值的修复。此外，美联储降息后全球流动性宽松周期已开启，海外流动性环境偏积极；经济修复预期和A股上市公司盈利修复预期在节后可能进一步加强。

配置策略：先蓝筹后成长

在配置方面，浙商证券认为当前投资者应以逢低加仓为主，行业配置上应遵循两个原则：一是“金融+消费”，重点配置非银金融、地产、白酒、互联网等方向；二是中线行情后续大概率有板块扩散机会，可重点关注蓝筹股表现后的成长股机会，如新能源、医药、传媒、计算机等板块。

国泰君安证券认为本轮行情会出现“先拉升后轮动，先蓝筹后成长”的节奏。短期拉升后，政策乐观预期仍会推高指数，上证指数估值仍有向上空间；而成交放大后，超额收益将转向成长股。因此，低估值蓝筹将是第一阶段市场的交易重点，后续可将目光放在受益于无风险利率下降与风险偏好提振的板块上。

国海证券则建议投资者重点关注弹性品种及高股息板块，适当博弈顺周期品种。弹性品种主要包括券商、计算机等；高股息板块则主要受益于长线资金入市，银行、煤炭等板块值得关注。

（文章来源：上海证券报，图片来源于网络）