本周，沪指、深证成指及创业板指分别下跌3.52%、3.70%和3.36%。面对A股市场的波动，我们汇总了多家权威机构的最新投资策略，旨在为投资者提供有价值的参考。

华金策略：A股短期调整有限，行情有望继续

从行情决定因素来看，政策积极、流动性宽松，使得A股短期调整幅度有限，行情仍存。历史上，A股中短期走势受政策、外部事件及流动性影响显著。当前，政策与外部事件积极，流动性宽松，预计A股短期调整幅度可控。一是短期积极政策或持续落地，经济修复偏弱下或有更大力度的政策出台。二是特朗普当选对国内的短期影响有限。三是美元走强难改国内流动性宽松，美国通胀上行改变美联储降息周期需时间，且人民币汇率贬值可能性低，国内流动性宽松趋势难改。

申万宏源：跨年验证期到来，市场或面临调整压力

特朗普交易被视为灰犀牛，或扰动A股盈利能力向上拐点的预期，持续压制风险偏好。后续政策效果验证期可能出现主要矛盾切换，政策态度积极，有空间支撑风险偏好。美国加征关税与中国财政对冲的组合难以产生牛市乐观预期。交易博弈主导市场，市场或暂不反应基本面和政策面变化。但博弈需尊重规律，顺势而为。性价比指标对中短期走势的指导意义提升。若牛市逻辑不能一鼓作气，当前市场或处于历史低性价比区域。短期市场余温尚存，但跨年验证期到来，市场或面临调整压力。

浙商策略：战术谨慎，战略乐观

本周市场以调整为主，权重指数震荡。展望后市，A股确认短线调整，进入“战术上相对谨慎”阶段，前期涨幅较大的指数、个股面临获利回吐压力。但从中线维度看，对调整后的中线走势保持乐观。配置方面，建议投资者厘清手中标的，对涨幅较大的标的保持谨慎，可适当止盈或调整组合；对涨幅落后的标的无需恐慌。大盘在前期大涨后有修复技术形态需求，待主要指数回试重要技术位置后，市场有望重拾升势，建议对中线行情保持乐观。

中泰策略：财政政策预期落地对A股影响

政策重心变化往往应对“底线思维”问题，市场或视为财政大刺激。就短期节奏而言，政策预期是关键变量。预期落空后，市场或大幅波动。本轮行情后续走势方面，伴随人大常委会未能超预期，市场或有所调整。但考虑到12月政治局会议与中央经济工作会议在即，市场或逐步酝酿新一轮政策预期，故短期市场震荡亦是布局机会。

招商策略：大盘、质量风格有望回归

最新金融数据显示，M1增速终现拐点，显示经济政策逐渐见效，符合“逢四逢九”出M1拐点的五年周期规律，也预示股市五年周期规律仍在。市场调整后，融资资金净流入放缓，融资买入额占成交额比例回落。股票型ETF份额转为净申购，A500ETF持续净申购。展望后市，中小风格补涨到位后，进入业绩修正和年底估值切换阶段，ETF深入人心，中证A500进入批量建仓期，大盘、质量风格有望在最后两个月重新回归。

银河策略：多重因素助力科技向好

预期管理+国内基本面是当前影响市场的关键。美国大选后，特朗普或继续推动对中国科技的限制，如加征关税。因此，中国科技产业将迎来催化，如国产替代、自主可控等领域。外因对部分板块有影响，但不会改变整体趋势。A股中期趋势取决于国内基本面+预期管理，市场中长期走势取决于经济恢复增长程度。伴随政策加码，A股估值中枢有望抬升。配置建议方面，短期科技板块TMT赛道仍是焦点，特别是芯片半导体、鸿蒙、AI产业链和信创等领域。

中原策略：经济数据未达预期，市场等待回升

本周高频经济数据方面，社融和CPI不及预期。市场走势方面，投资者对特朗普政策担忧及前期热点板块涨幅过大导致获利盘抛售，市场进入调整。政策效应显现但传导需过程，需密切跟踪经济数据恢复情况。短期将呈现红利和科技风格的跷跷板效应。建议关注券商、非银金融、半导体、人工智能、5G、软件等强势板块，中期建议关注财政刺激领域如基建、电力等，以及困境反转的光伏、锂电、医药等板块。

东吴策略：A股与资产背离及产业趋势交易

基于指标判断，当前汇率走贬、A股上行或已演绎到极致，可能的组合有“汇率升+A股涨”、“汇率贬+A股跌”，以修复指数背离。考虑到特朗普交易已较为充分，推测降息周期中美元接近阶段性高点，后续上行阻力大，人民币贬值空间有限。短期内A股市场调整是合理修复，后续股汇有望共振上行。“宏观超级周”后，市场逻辑将沿“预期政策拐点——预期斜率过高——预期斜率向下修复——预期斜率向上空间重新打开”的逻辑演绎。近期活跃资金主导的短线交易出现阶段性退潮，风格切换开启。

民生策略：A股市场向常态化回归

A股市场正在从游资风格向常态化回归，国内经济修复减弱政策预期博弈，有助于市场向基本面回归。实物资产是优先推荐，看好能源（原油、煤炭）、有色（铜、铝、黄金）、船运（干散、造船、油运）。第二，化债主线下，关注金融板块（银行、保险）、建筑；第三，关注红利资产回归：公路、铁路、港口、电力；第四，贸易条件存在回旋余地，且受益于中国企业出海的资本品值得关注（机械设备、通用设备、专用设备、运输设备）。

海通策略：2025年A股展望——鲲鹏击浪从兹始

年初以来，新“国九条”等资本市场支持政策持续落地，宏观政策明确转向，市场信心提振，情绪快速修复。展望2025年，居民及长线机构配置力量将推动资金面改善，增量政策落地推动宏微观基本面改善，A股延续上行趋势。股市中期行业主线将明晰，重视政策和技术双重利好下的科技制造、兼具供需优势的中高端制造，关注并购重组受益领域及红利资产。

（图片来源：网络）（文章来源：东方财富研究中心）