AI导读：

近期，A股市场游资活跃度达到历史峰值，引发市场关于定价权是否从机构投资者转移到散户游资的讨论。文章分析了游资行情的崛起原因、降温趋势以及市场生态中各类投资者的角色和作用。

机构和游资、基本面和情绪、长线资金和短线资金等几组关键词，近期悄然成为市场关注的焦点。上周，A股经历了明显的缩量回调，尤其是前期强势的“游资票”大幅回落，引发了市场关于定价权是否转移的广泛讨论。

近期，市场呈现出明显的游资主导特征。多家机构在采访中认为，“游资行情”的崛起反映了市场情绪和流动性的大幅修复，但定价权是多方合力、动态平衡的结果，不能简单判断。一个健康的资本市场生态需要机构投资者和个人投资者共生共长，长线资金和短线资金各得其所。

数据显示，自“9·24行情”以来，游资活跃度达到了历史峰值，尤其在10月9日以来的行情中占据主导地位。一方面，游资偏好的小微盘和低价股涨幅明显，但机构重仓股并没有明显的超额收益。另一方面，以两融为代表的散户游资力量高度活跃，游资活跃度一度创下新高，全市场融资余额也创下2016年以来的新高。

对此，多位专家认为，游资行情的崛起主要得益于市场整体流动性宽松、经济复苏预期增强、散户资金占比显著增加、市场情绪亢奋以及宏观事件等因素。然而，随着游资行情不断走高，关于机构与游资争夺定价权的讨论也越来越多。实际上，在大部分机构人士看来，游资和机构的持仓差异较大，并不涉及定价权的争夺问题。

值得注意的是，近几个交易日以来，游资行情已经隐隐有降温的趋势。业绩预亏指数连续下跌，知名游资股也从高点回调，并带动沪深两市成交额缩量。多位基金经理提醒，游资主导的行情需要关注交易量和资金流向，因为此类行情更多受流动性驱动，存在一定的交易博弈。

回顾历史，游资行情和机构行情的分化其实经常出现。但无论是游资还是机构，抑或是外资、散户，一个健康的资本市场生态既要有参天大树，也要有灌木丛林，需要各类投资者的合力。为了促进各类投资者和谐共生、合力维护资本市场平稳发展，需要加强市场监管、吸引中长期资金入市、提升上市公司质量以及加强投资者教育和培训等多方面努力。

（文章来源：证券时报网）