【导读】六大公募投研权威解读人形机器人产业新趋势

人形机器人概念近期备受瞩目！10月末，马斯克在沙特投资倡议论坛预测，2040年前机器人数量或超人类，至少达100亿。此前，工信部亦表示将出台政策，大力发展人形机器人等未来产业。伴随赛道升温，多家知名企业纷纷加入。二级市场上，机器人指数自9月24日以来累计涨幅超56%，市场资金追捧热情高涨。

中国基金报特此采访了6位公募投研领域的专家，包括鹏华基金罗英宇、中欧基金宋巍巍、永赢基金张璐、创金合信张小郭、华富基金郜哲及民生加银王鹏程。他们一致认为，AI巨头引领技术进步、政策支持、企业入局及A股市场回暖等因素，共同推动了人形机器人概念的火爆。未来，该领域有望成为继智能手机和新能源车后的又一科技革命，蕴藏万亿级市场机遇。

多因素共促大涨

中国基金报记者就人形机器人概念的大涨行情进行了提问。罗英宇表示，这主要受市场风险偏好提升、产业政策支持及企业积极布局的推动。宋巍巍则认为，本轮涨幅除科技板块普涨外，更重要的是国内人形机器人消息的催化作用，显示了我国技术发展的进步。郜哲强调，2024年是人形机器人发展的加速之年，人工智能技术的发展为其提供了强大动力。

张璐指出，人形机器人技术加速发展，行业已逐步向量产阶段过渡，大厂投入和市场信心增强。同时，政策支持不断，进一步激发了市场对行业成长性的乐观预期。张小郭认为，科技板块在大盘反弹中起带头作用，人形机器人作为重要组成部分也备受关注。王鹏程则提到，AI巨头引领、政策支持及车企入局是本轮上涨的三大原因。

产业处于“从0到1”变革阶段

关于人形机器人产业的发展阶段，罗英宇表示，目前软硬件技术研发均取得显著成果，硬件发展稍快于软件，技术成熟度不断提高。宋巍巍提到，全球标杆企业已临近量产，国内企业也开始小批量生产和交付。张小郭认为，产业仍处于“从0到1”的萌芽阶段，但随着玩家增多，发展进程有望加快。

郜哲指出，人形机器人产业处于商用化落地前期，核心技术加速发展，商用化有望提前至明后年。张璐表示，产业目前处于从技术突破向量产和实际应用过渡的关键阶段，特斯拉、华为等巨头推动技术成熟和产业链完善。王鹏程认为，当前正处于“从0到1”的关键阶段，预计2025年人形机器人产业有望进入量产元年。

产业发展前景广阔

对于人形机器人的未来发展前景，罗英宇非常看好，认为政策利好、市场前景广阔及科技巨头投入为其商业化落地提供了动力。张小郭表示，未来产业化落地可能会持续加速，产业链潜在空间巨大。宋巍巍预测，到2035年中国人形机器人市场规模有望达到3000亿元。

郜哲认为，市场需求巨大和技术创新推动人形机器人发展，教育和娱乐领域也将成为重要市场。张璐指出，随着政策加码、技术成熟和更多企业入局，产业化落地有望持续加速。王鹏程提到，人形机器人产业化进度将加速发展，工业、服务场景需求广阔。

关注核心细分领域

多家上市公司和机构竞相入局人形机器人赛道。罗英宇关注汽车与人形机器人结合、AI与机器人产业结合、关键零部件与材料供应链创新融合及机器人与生产生活场景融合等领域。张小郭则关注运动能力、感知能力、分析和决策能力相关的产业链。

宋巍巍指出，机器人大脑、传感系统、运动系统是核心细分投资领域。郜哲强调，上游核心零部件是技术壁垒和价值较高的环节，包括行星滚柱丝杠、伺服电机和减速器、传感器等。张璐认为，核心零部件和“大脑”系统是人形机器人赛道的两大投资方向。王鹏程提到，应重视核心零部件中高壁垒、高价值、国产替代迫切的环节。

面临挑战与风险

人形机器人发展虽前景广阔，但也面临挑战和风险。罗英宇提到技术层面的数据需求和控制复杂性、法规与伦理问题。宋巍巍指出供应链和应用场景落地的不确定性、法律法规配套需求及监管风险。郜哲认为技术问题和法规问题需要解决，如价格亲民性、技术能力、核心零部件稳定性等。

张小郭提到产品开发阶段的技术难度、研发周期、投入及开发进度不及预期等问题，以及市场开拓、法律法规、伦理道德、安全与隐私等风险。张璐指出技术瓶颈、高研发成本、商业化落地和市场需求不确定性、政策监管和伦理问题等隐患。王鹏程认为低成本规模化生产能力和AI技术落地加持是产业发展的两大壁垒。

（文章来源：中国基金报）