医药生物板块将否极泰来，迎来新的发展机遇？

　　国产创新药数量与质量齐升，跃居全球第二

　　2024年11月16日，中国医药工业发展大会与上海国际生物医药产业周盛大开幕。会上公布的数据显示，“十四五”以来，我国国产创新药在数量和质量上均实现了显著提升。截至会议召开，共有113个国产创新药获批上市，这一数字是“十三五”期间获批新药数量的2.8倍，市场规模高达1000亿元。

　　与此同时，我国高端医疗器械也取得了加速创新的突破。据统计，“十四五”期间，中国企业开发的创新医疗器械共有165个获批上市，这些产品广泛融合了深度学习、磁悬浮、增材制造等前沿技术。此外，我国共有规模以上医药工业企业1.3万家，可生产2万余种药品及医疗器械。

　　工业和信息化部统计数据进一步显示，今年以来，我国已有37个创新药和51个创新医疗器械获批上市，我国在研新药数量已跃居全球第二位。此外，9月份全国医药工业增加值增速达到10.5%，占全部工业比重达3.7%。

　　工业和信息化部部长金壮龙在会上表示，将加快重大创新产品产业化进程，统筹补链强链，扎实开展产业链上下游协同攻关，推动生物合成、基因编辑、AI制药等前沿技术转化。未来，将推动医药工业转型升级，增强医药生产供应能力，加强临床短缺药品、儿童药品、罕见病用药研发生产，增加产能储备，进一步扩大医药产业开放合作。

　　医药板块处于历史底部，长期机会可期

　　在A股市场上，医药生物是体量最为庞大的行业之一，股票数量接近500只，在申万行业中排名第二。截至11月15日收盘，医药生物行业合计A股市值达到5.94万亿元，其中迈瑞医疗、恒瑞医药、片仔癀、爱尔眼科、药明康德、联影医疗、云南白药等7家公司A股市值超过千亿元。

　　然而，受政策环境变化、行业内部竞争及全球经济扰动等多因素影响，医药生物板块2024年以来的市场表现较为低迷。据统计，截至目前，医药生物指数年内累计下跌9.76%，跌幅在行业中排名第二，跑输同期上证指数20个百分点以上。

　　但中泰证券研报认为，当前市场活跃度有望持续提升，医药行业作为需求持续增长的重要民生行业，且当前处于历史底部区间，因此长期结构性机会可期。

　　从政策层面来看，全链条支持创新药发展的实施方案已于7月正式通过，北京、上海、广东等地也陆续出台了重磅支持政策。在构建内需大循环和发展新质生产力的大方针下，信银资本预计国产创新药将迎来更多政策利好，特别是在医保支付、市场化定价和长期资金支持方面。

　　浙商证券则表示，在顺周期投资风格下，推荐关注医药创新配套产业链的投资机会，生命科学、CXO等领域已出现边际向好的基本面趋势，包括订单改善、经营性现金流改善、盈利能力触底修复、资本开支强度趋弱、减值损失消化等。

　　高研发+高增长潜力医药股备受瞩目

　　数据宝以医药生物行业上市公司为基础，筛选出了研发强度高和未来增长潜力足的公司。筛选标准包括：2024年前三季度研发费用超亿元，且研发费用占营收比在10%以上；根据5家以上机构一致预测，2024年至2026年净利润增速均超20%。

　　经过梳理，共有23家公司入围。其中，迪哲医药-U、泽璟制药-U、君实生物-U、百济神州-U、赛诺医疗等5家公司拿出了超过三成的营收投入研发，这5家公司均来自科创板，今年前三季度尚未盈利。

　　以迪哲医药-U为例，该公司是一家专注于恶性肿瘤、免疫性疾病领域创新疗法的研究、开发和商业化的创新型生物医药企业。今年前三季度，公司研发费用达到5.68亿元，占营收比例高达167.74%。据公司半年报，公司已建立了六款具备全球竞争力的产品管线，其中两大处于全球注册临床试验阶段的领先产品均已在中国获批上市。

　　从估值水平来看，截至11月15日收盘，普门科技、阳光诺和、万孚生物、苑东生物、迈克生物、诺泰生物等6只股票的滚动市盈率在30倍以下；迈克生物、科兴制药、万孚生物、苑东生物、甘李药业、诺唯赞、凯因科技、海尔生物等8只股票的市净率在3倍以下。

　　在上述23只高研发、高增长潜力的医药股中，最新收盘价与年内高点相比，平均回撤幅度为22.52%。其中，阳光诺和、亚辉龙、诺泰生物、君实生物-U等4只股票的股价回撤幅度在30%以上。

（文章来源：数据宝）