格力电器（000651）近期正逐步减持其持有的上市公司股份，调整其投资布局。

今年10月，闻泰科技（600745）披露了股东格力电器的减持计划；11月，海立股份（600619）公告显示，格力电器在10月至11月期间累计减持海立股份逾4000万股，预计套现超过6亿元。这一举动引发了市场的广泛关注。

凭借家电业务的稳定盈利和强大的现金流，格力电器在过去几年中积极对外投资，不仅涉足备受瞩目的银隆项目，还入股了多家A股上市公司，构建了一个总市值超过百亿元的庞大投资版图。然而，今年格力电器的对外投资步伐明显放缓，转而开始减持所持有的上市公司股份，这一转变背后的原因引发了市场的好奇。

减持动作频频

11月初，海立股份成为市场焦点，股价在短短两个月内涨幅超过280%。作为海立股份的第二大流通股东，格力电器在此期间分批次进行了减持。

公告显示，格力电器在今年10月10日至11月8日期间，合计减持海立股份4304.66万股，占总股本的4.01%。减持后，格力电器及其一致行动人仍持有海立股份约5366.72万股，占总股本的不足5%。

格力电器的减持操作分为三波，分别在不同时间段进行。在第一波减持期间，海立股份股价震荡上行，格力电器减持均价约为10.44元，套现金额约1.12亿元。第二波减持发生在11月6日，当日海立股份涨停，格力电器减持2555.16万股，套现金额约3.93亿元。第三波减持在11月7日至8日，格力电器继续减持676.37万股，套现金额约1.12亿元。至此，格力电器此轮减持海立股份累计套现金额超过6亿元。

对于此轮减持，格力电器表示，本次权益变动是根据自身业务安排进行的交易，未来12个月内没有明确的增减持计划。

此外，10月上旬，格力电器还公布了对闻泰科技的减持计划，拟减持不超过1242.81万股，占总股本的1%。目前，闻泰科技尚未公布格力电器的减持进展。

百亿投资版图

作为国内空调行业的领军企业，格力电器过去十余年取得了显著的业绩增长，并积累了丰厚的现金流。自2017年起，格力电器开始逐步加码在A股市场的投资布局。

2017年9月，格力电器首次举牌海立股份，并在2018年7月再次举牌。此外，格力电器还通过增资等方式成为闻泰科技的重要股东，并参与了三安光电的定增计划。2021年，格力电器筹划入主盾安环境，通过股份受让和定向增发等方式取得其控股权。

以2024年三季度末的持股情况来看，格力电器（含一致行动人）分别持有海立股份、闻泰科技、三安光电和盾安环境等多家上市公司的股份，持股市值合计约109亿元。此外，格力电器还通过司法拍卖等方式控股了银隆（后更名为格力钛），进一步扩大了其投资版图。

多元化发展战略

格力电器的对外投资与其多元化发展战略紧密相连。自2017年起，格力电器开始打造A股投资版图，这一举措也标志着其业绩增长的一个重要分水岭。

2017年，格力电器的净利润首次突破200亿元大关，达到224亿元。然而，自2017年后，格力电器的净利润增速持续放缓，至2023年仍未突破300亿元。这一放缓很大程度上归因于核心产品空调市场的饱和。

为了应对这一挑战，格力电器提出了“多元化”的发展战略。海立股份作为格力电器的上游供应商之一，其入股旨在扩充产业链结构和整合产业优质资源。而闻泰科技和三安光电则与半导体产业紧密相关，格力电器的投资旨在布局5G产业链和半导体制造行业。

对于控股盾安环境，格力电器表示，这是为了完善产业链布局和保障供应链稳定。

转向减持的背后

与几年前在对外投资上的大手笔相比，格力电器今年的投资布局明显转为谨慎。进入四季度后，格力电器开始在二级市场出售所持的上市公司股份。这一转变背后的原因引发了市场的广泛关注。

分析人士认为，格力电器此前进行股权投资主要是为了管理现金和建立有利长期发展的战略布局。然而，随着对流动性的需求增加和部分战略合作效果不如预期，格力电器作出了减持的动作。

此外，格力电器今年前三季度的经营业绩也显示出一定的压力。其营业收入同比下降5.34%，经营净现金流较去年同期减少了67.89%。同时，格力电器的账面货币资金也较去年同期有所下降。

在当前环境下，大企业收缩投资版图是一个比较常见的现象。透镜咨询创始人况玉清表示，这主要是受到整体外部环境的影响和控制投资风险的考虑。

除了减持获利的原因以外，格力电器与被入股企业的战略合作情况也可能是一个影响因素。随着双方业务合作的减少和战略合作空间的缩小，格力电器减持所持股份也在情理之中。

（文章来源：证券时报）