AI导读：

截至10月20日，A股与港股上市公司回购金额合计3503亿元，首次超过股权融资规模3492亿元。这一数据虽被视为中国资本市场的一个标志性事件，但A股市场投资者需客观解读，A股市场回购金额并未超过股权融资规模。


近日，媒体发布了一则重要数据：截至今年10月20日，A股与港股上市公司回购金额合计达3503亿元，首次超越了同期的股权融资规模3492亿元。这一数据引起了市场人士的广泛关注。

上市公司回购金额首次超过股权融资规模，被视为中国资本市场的一个标志性事件。这不仅反映了中国资本市场投资吸引力的提升，也预示着中国股市正在从融资市向投资市转型。然而，对于A股市场的投资者来说，这一消息需要被客观解读。

尽管市场习惯于将A股市场与A股上市公司视为同一概念，但此次回购金额的统计实际上涵盖了A股和港股。具体来看，A股市场回购金额为1482亿元，而股权融资规模为2364亿元；港股市场回购金额为2021亿元，股权融资规模为1128亿元。两个市场合并计算，回购金额才超过了股权融资规模。

从数据中可以看出，A股市场回购金额并未超过股权融资规模，实际上是港股市场的回购金额较高，使得整体数据呈现出回购金额超过股权融资规模的现象。因此，对于A股市场来说，这一数据并没有实际意义。

此外，今年A股上市公司回购金额创历史新高，主要得益于市场低迷时管理层的积极鼓励。而股权融资规模相对较低，则是由于去年“8.27新政”出台后，管理层收紧了IPO与再融资政策。这些特殊时期的因素并不能简单地作为判断中国股市转型的依据。

在考察A股市场的融资市与投资市转变时，应更加专业地考虑上市公司的现金分红与回购合计数与股权融资规模的比较。同时，回购金额应仅计算注销式回购的金额，以准确反映上市公司对投资者的回报。

作为A股市场的投资者，期待A股市场能够早日实现从融资市场向投资市场的转变。但这需要监管部门与上市公司共同努力，完善相关制度，切实保护投资者利益，而不是简单地依赖不太精准的数据。

（文章来源：大河财立方；图片来源于网络，侵删）