近期，人民币对美元汇率持续贬值，市场广泛关注。6月28日，在岸人民币对美元汇率跌破7.25，离岸人民币一度跌至7.2692，均创下2022年11月以来新低。次日，在岸人民币再度跌破7.25，离岸人民币失守7.27。

6月29日，人民币对美元汇率盘中走势显示贬值压力。

回顾2022年，人民币对美元汇率经历两波大幅贬值。本轮贬值与去年相比，存在哪些差异？专家认为，近期贬值因素包括经济复苏节奏不理想、美联储鹰派言辞导致美元走强预期、市场波动加大及分红购汇季节性扰动。

5月以来，人民币对美元汇率持续下跌，接连突破7.00、7.10、7.20、7.25关口。6月26日，在离岸市场双双走低，次日有所反弹，但未能延续。6月28日，再度大跌，创下新低。29日，贬值压力持续。

近期在岸人民币报价走势图显示贬值趋势。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华指出，贬值因素包括经济复苏节奏不理想、美联储鹰派言辞、市场波动及分红购汇季节性扰动。短期内，美元指数走强对人民币汇率形成被动贬值压力。

央行报告指出，当前外部环境复杂严峻，国内经济内生动力不强，需求不足。4-5月，CPI、PPI环比下降，PMI低于临界点，非制造业商务活动指数下降。5月，我国进出口增长0.5%，出口下降0.8%，进口增长2.3%，贸易顺差收窄9.7%。

在此背景下，市场对政策宽松预期提升。6月中旬，逆回购、SLF、MLF操作利率下调10个基点，1年期和5年期以上LPR均下调10个基点。

6月LPR报价下调，显示政策宽松趋势。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，政策性降息后，稳增长政策预期差是导致近期人民币较快贬值的主要因素。当前市场贬值预期未根本扭转。此外，美联储主席鲍威尔表示，今年将再加息两次，不排除连续加息可能，导致市场对美联储加息预期抬升，美元指数走强。

与去年两轮贬值相比，本轮贬值主要受经济基本面预期转弱带动，特别是外需放缓、楼市转弱影响。但本轮贬值过程相对平缓，外汇市场整体运行状况稳定。

市场猜测央行或重新引入“逆周期因子”稳定汇率。王青表示，为防止汇市“羊群效应”，不排除监管层重新引入“逆周期因子”或动用其他调控工具。周茂华认为，人民币汇率整体未偏离合理区间，市场未出现恐慌行为，人民币汇率弹性增强。

多位受访者表示，下半年人民币汇率走势将取决于经济基本面。周茂华预计，下半年人民币汇率有望在合理均衡水平附近双向波动。王青认为，短期内直接冲破去年11月低点的可能性不大，但需关注稳增长政策措施推出时间及经济复苏势头。

王青还表示，下半年国内物价水平温和，单纯的人民币走弱不会实质影响货币政策走向。货币政策独立性至关重要，降息降准仍有空间。适度增加人民币汇率弹性，释放贬值压力，有助于发挥其宏观经济自动稳定器作用。