AI导读：

近日美债收益率飙升，10年期美债收益率升至4.3%上方，导致非美资产承压，COMEX黄金价格下跌，恒生指数跌破20000点。特朗普经济政策增加美国“二次通胀”风险，市场下调美联储降息预期。

近日，全球金融市场遭遇波动，美债收益率显著飙升，特别是被誉为“全球资产定价之锚”的10年期美债收益率，已攀升至4.3%以上的高位，这一变动对非美资产造成了不小的压力。COMEX黄金价格因此受挫，从2800美元的高位滑落至2600美元附近；同时，恒生指数也连续四日下跌，一举跌破20000点的关键整数关口。

分析人士深入剖析指出，特朗普的经济政策核心在于对外加征关税，对内则实施减税政策并收紧移民政策。这一系列措施极有可能加剧美国的“二次通胀”风险，进而对美联储的降息步伐产生制约。由于特朗普的政策可能在一定程度上抵消经济减速的风险，市场已对美联储进一步降息的预期进行了下调。CME美联储观察工具的数据显示，12月降息25基点的可能性已从大选前的80%显著下降至约60%。

此外，明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利于11月12日透露，若通胀在12月前意外上升，美联储可能会因此暂停降息。同日，前克利夫兰联储主席洛蕾塔·梅斯特在瑞银欧洲会议上发言称，若特朗普兑现对贸易伙伴加征关税的竞选承诺，美联储明年的降息幅度或将低于此前预期。市场普遍认为，若特朗普的财政计划得以实施，美联储的展望或将发生转变，市场原先预期的降息次数低于4次的可能性正在增大。

（文章来源：东方财富研究中心）