AI导读：

A股市场风格轮动现象备受关注，11月22日当周，沪指调整，权重股相对弱势，但小微盘股题材炒作活跃。小市值风格由何而来，又能持续多久，成为投资者关心的话题。

A股市场风格轮动现象持续引发市场热议。在11月22日当周，沪指经历调整，权重股表现相对疲软，然而，小微盘股却迎来了题材炒作的活跃期，特别是“东方系”、可控核聚变、机器人等概念板块，其走势强劲，多只个股涨幅超过30%。

A股市场风格轮动一直存在，除短暂的全面牛市或熊市外，大部分时间市场都处于结构性行情中，且存在明显的风格优势。当前，小市值风格异军突起，其成因及持续性成为投资者关注的焦点。

天风证券分析指出，大小盘表现的强弱主要由市场定价主体的变化决定。当换手率中枢提升时，通常意味着增量资金入市，自然人成交占比回升，此时小盘指数往往阶段性跑赢大盘。当前，小盘股以及业绩亏损因子显著跑赢市场，这背后是高风险偏好的活跃自然人资金占据主导地位。市场正处于“强预期，弱现实”的赛点2.0第二阶段，一方面，政策态度转向，对未来预期改善，风险偏好上行，成交额持续高位，导致主题行情占优，高换手的科技方向活跃；另一方面，政策生效需要时间，政策出台节奏和力度也会根据经济现状灵活调整，“弱现实”或将持续一段时间。值得注意的是，目前小盘的拥挤度并不高，且在这一轮定价主体的变迁下，小盘股活跃的可能性仍然较高。

（文章来源：东方财富研究中心）