中金公司研报：2025年白酒行业或迎弱复苏
AI导读：
中金公司研报指出，2025年白酒行业供给增长或放缓，需求稳步复苏，全年或为前低后高的弱复苏走势。上半年行业将以磨底为主，下半年需求或有所修复。
中金公司最新研报深度剖析了白酒行业的未来趋势。展望2025年，白酒行业的供给增长预计将显著放缓，而需求则有望实现稳步复苏，逐步达到供需再平衡的状态。这一平衡过程预计将使全年呈现出前低后高的弱复苏态势。自2024年以来，行业需求持续疲软，对于那些品牌影响力及自身能力不足，且在过去几年中累积了大量库存包袱的公司而言，压力逐渐显现，存量竞争的特征愈发明显。在此背景下，主流白酒企业更加重视可持续稳健的发展策略。
据中金公司预计，2025年白酒行业的供给增长有望进一步放缓，以适应新阶段的供需关系变化。从需求端来看，随着国家一系列增量政策的逐步落地，商务活动、礼赠等消费场景将逐渐受益于经济活跃度的提升，从而推动行业需求稳健恢复。整体来看，白酒行业或将呈现出前低后高的弱复苏趋势，上半年行业可能以调整磨底为主，而下半年随着需求的逐步修复，行业有望稳步开启弱复苏的进程。
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