近期，受美元汇率波动与国内资金利率变动双重影响，人民币对美元汇率双向波动明显加剧。市场分析人士指出，尽管短期内人民币对美元汇率仍具升值潜力，但不确定性因素增加，双边波动成为常态。权威专家预测，本年度人民币对美元汇率或将稳定在6.4左右的中枢水平。

汇率维持在合理均衡水平

进入新年以来，人民币对美元汇率走势已明显偏离去年下半年的单边升值模式，转而形成了双向波动的新常态。

一方面，人民币对美元汇率的日内波动显著增强。据最新数据统计，以日内高低价差为衡量标准，1月27日至2月1日期间，离岸人民币对美元汇率的日内波动均超过300个基点，而1月中旬，仅有一个交易日的价差高于此水平。

另一方面，从收盘价来看，除新年首个交易日出现较大幅度升值外，1月至今，人民币对美元汇率主要表现为涨跌交错的横盘整理态势，大致在6.46至6.48区间内波动。

尽管如此，人民币汇率的弹性不断增强。国家外汇管理局副局长王春英曾指出，2020年人民币弹性达到4.2%，较2019年提高了0.4个百分点。她强调，当前人民币汇率处于合理均衡区间，双向波动符合国际货币的共同特征。

分析认为，近期人民币对美元汇率的波动与美元走势及国内资金面变化密切相关。具体而言，美元方面，1月28日至29日，美元指数连续大幅下滑，推动离岸人民币快速升值；而2月1日，美元指数强劲反弹，突破91关口，人民币对美元汇率则迅速贬值。同时，上周国内资金面趋紧，银行间市场质押式隔夜回购利率(DR001)突破上限，盘中最高飙升至13%，为国际资本提供了可观的套利机会。然而，本周资金面有所宽松，DR001回落至3%以下，中外利差收窄。

多重因素支撑人民币升值

中金公司分析师刘政宁指出，短期内，人民币升值受到五方面因素的支撑：一是风险溢价有望进一步降低；二是中美影子利差可能继续扩大；三是春节效应；四是全球疫情得到控制前，中国出口或保持良好表现；五是弱美元环境带来的相对有利外部环境。

从中长期来看，刘政宁认为，人民币汇率可能面临回调风险。一方面，全球经济复苏后，出口强劲而进口疲软的现象难以持续，经常项目顺差可能收窄；另一方面，美元将在二季度后面临更大的不确定性。

专家指出，今年人民币对美元汇率走势面临较大不确定性。中国社会科学院金融研究所副所长张明表示，尽管短期内人民币对美元汇率可能仍面临升值压力，但多种因素变化可能导致升值速度放缓，汇率双边波动显著增强。他预测，今年人民币对美元汇率跌破7的概率较低，更可能围绕6.2至6.6的区间波动，中枢水平保持在6.4左右。

（文章来源：中国证券报，图片已保留）