中广核广东太平岭核电项目4号机组主体工程正式开工，世界最大单口径射电望远镜“中国天眼”关键部件实现“中国造”，我国自主研制的大型水陆两栖飞机AG600“鲲龙”批产第四架机（1105）完成生产试飞……近段时间以来，从生产到投资，多领域新质生产力加快培育，经济增长内生动能不断增强。

　　一季度中国经济增速超预期，但3月份主要经济指标出现回落，4月份经济数据表现如何，备受市场关注。国家统计局将于5月18日发布4月份宏观经济数据。机构分析，春节假期偏晚对中国经济的扰动基本消退，在出口韧性、部分指标同期基数较低等因素的带动下，4月份工业生产、消费等经济指标有望改善。

　　第一财经研究院发布的最新一期“第一财经首席经济学家信心指数”为50.4，连续十个月维持在50荣枯线以上。经济学家们认为，外部风险仍然存在，在政策的呵护下，二季度我国经济将保持韧性。

　　4月28日召开的中央政治局会议强调，我国经济起步有力，主要指标好于预期，彰显强大韧性和活力。同时，也面临一些困难和挑战，经济持续稳中向好的基础还需进一步巩固。要增强信心，以更大力度和更实举措抓好经济工作。

　　工业生产韧性仍有支撑

　　参与第一财经首席调研的经济学家对4月工业增加值同比增速预测均值为5.8%，稍高于3月5.7%的公布数据。

　　从先行指标来看，4月份制造业采购经理指数（PMI）为50.3%，略低于上月0.1个百分点，继续位于扩张区间。其中，4月份生产指数为51.5%，较上月上升0.1个百分点，连续2个月运行在51%以上。

　　从产业结构来看，装备制造业生产指数升至53%以上，高技术制造业生产指数也升至52%以上的较好水平，结合指数走势来看，新动能持续保持稳定较好增势，为制造业高质量发展、出口结构升级提供有力支撑。

　　民生银行首席经济学家温彬分析，4月工业生产延续增长，但受新订单边际回落及部分中上游行业景气走弱影响，预计环比增速小幅回落，但由于去年同期基数较低，预计同比增速由5.7%反弹至6%左右。

　　中金公司宏观研报称，主要行业的高频开工率数据同比增速涨跌互现，部分化工行业受能源供给影响开工率下降，但整体来看工业生产韧性仍然受到出口支撑。考虑到2025年同期基数走低，预计4月工业增加值同比增速或小幅上升至5.8%。

　　消费市场活力释放

　　随着消费品以旧换新等政策持续发力，多地中小学春假叠加清明假期连休激活春季旅游市场。参与第一财经首席调研的经济学家对4月社会消费品零售总额同比增速预测均值为2.0%，高于上月1.7%的公布数据。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委表示，在基数效应影响下，4月社会消费品零售同比有望小幅上行。出行方面，4月多地中小学春假，对文旅餐饮消费形成拉动；4月国内执行航班同比转负，或主要受到航油成本上行影响。值得注意的是，4月汽油市场价环比上涨5.9%，同比涨幅扩大至23.9%，石油及制品零售额对整体消费形成提振；同时，2025年4月基数偏低，社会消费品零售同比读数有望小幅回升。

　　国家信息中心发布的线下消费大数据显示，4月线下消费支付金额同比增长1.7%。商品消费同比增长2.7%，其中电子商品类、药品及医疗器械类、日用百货类增速较快，分别为7.6%、5.7%、2.9%；服务消费同比增长0.4%，其中交通服务类、餐饮服务类、教育服务类增速较快，分别为6.7%、5.1%、4.0%。

　　反映中小型商户活力的收钱吧支付数据4月同比增长1.8%，增速较上月提高0.3个百分点。其中，商品消费同比增长1.3%，增速较上月提高0.6个百分点；服务消费同比增长2.0%，增速较上月提高0.2个百分点。

　　汽车是消费的大头，约占社会消费品零售总额的十分之一。中国汽车工业协会发布的数据显示，4月，汽车产销分别完成257.5万辆和252.6万辆，环比分别下降11.7%和12.9%，同比分别下降1.7%和2.5%。1~4月，汽车产销虽然分别出现了同比5.5%、4.8%的下滑，但降幅较一季度有所收窄。

　　中汽协副秘书长陈士华分析称，汽车行业正处于政策切换周期，前期产业扶持政策已实施两年，政策边际效应逐步递减，行业数据短期下滑属于正常市场现象。4月我国汽车出口继续快速增长，对整体市场形成稳定支撑。相对而言，内需市场仍待改善提振。

　　投资增速有望企稳

　　第一财经首席调研结果显示，经济学家们对4月固定资产投资增速的预测均值为1.7%，持平于上月公布数据。4月房地产开发投资累计增速的预测均值为-11.1%。

　　温彬分析，整体来看，房地产市场销售端较前期有所企稳，核心城市土地市场边际改善，但全国地产投资和施工修复动力仍偏弱，房地产开发投资下行压力尚未明显缓解，他预计1~4月房地产开发投资累计同比降幅或进一步扩大至11.5%左右。

　　野村中国首席经济学家陆挺认为，由于2026年春节假期较晚，节后施工复工相应推迟，历史规律显示节后基建投资通常会有加快，从而推动前4个月固投累计同比增速小幅加快至1.8%。

　　4月份，国家发改委会同有关部门组织下达2026年第二批“两重”建设项目清单，共安排超长期特别国债资金2168亿元支持336个重大项目，涉及人工智能、城市地下管网建设改造等重点领域。加上此前已下达的3897亿元，今年累计安排“两重”建设资金6065亿元，占全年8000亿元的76%，下达进度明显快于去年。

　　重点领域投资在加快推进，比如，国家铁路集团数据显示，今年1至4月，铁路建设优质高效推进，全国铁路完成固定资产投资2008亿元，同比增长3.2%，有效发挥辐射带动作用，为区域经济社会发展注入新动能。

　　前沿领域投资势头强劲，数字基础设施投资活跃度快速增长。国家信息中心数据显示，4月人工智能、人形机器人等前沿领域的资本投资金额同比增长175.2%；数据、算力、网络等领域的基础设施项目中标金额同比增长61.7%。

　　国家发展改革委国家信息中心大数据发展部副研究员耿德伟表示，当前，投资空间加快从传统领域向新赛道延伸，人工智能等吸纳资本能力突出，数字基础设施投资活跃度快速增长，激活经济增长新动能。

　　得益于政府持续优化产业政策、加快布局前沿领域项目建设，市场密切关注产业动态、主动跟进投入，二者协同推动投资加速向新赛道集聚，为新质生产力发展注入强劲动力。

（文章来源：第一财经）