在经历了硅谷银行破产引发的初始挤兑潮后，市场或将迎来更为持久的存款外流风暴，这是巴克莱高级固定收益策略师Joseph Abate在其最新报告中提出的观点。Abate指出，当前存在两波显著的资金外流，正对银行的资产负债表构成压力。

第一波资金外流显然与储户对银行偿付能力的担忧紧密相关。硅谷银行的突然倒闭，令储户们惊慌失措，纷纷涌向银行提取存款。然而，Abate认为，这一波挤兑潮或已接近尾声。

然而，真正的挑战可能在于第二波存款外流。随着储户意识到货币市场基金能提供更高的利率，他们开始将存款转向这一领域。Abate强调，硅谷银行的破产事件可能已使公众意识到当前存款利率之低，进而引发了对存款安全的担忧，拉开了第二波存款外流的序幕。

事实上，Abate早在硅谷银行爆雷之前就曾指出存款利率较低的问题。他提到，在加息周期的早期阶段，储户对存款利率的敏感度往往较低，银行可以借此赚取更大的净息差。然而，随着加息周期的持续，银行最终也会提高利率以吸引存款。而这一次，银行可能会面临双重打击：储户不仅寻求更高的利率，还更加注重资金的安全性。

巴克莱的报告中指出，目前联邦基金利率与银行存款利率之间的差距正处于历史常态范围的最阔端，并在本轮周期内迅速扩大，这进一步加剧了存款外流的动机。同时，业内人士也指出，购买短期美债也是一个不错的选择，因为3个月美国国库券收益率与银行存单之间存在着显著的利率溢价。

数据显示，随着银行存款的下降，货币市场基金管理的资产正在大幅增加。截至上周的前一个月内，美国货币基金管理的资产规模飙升约3120亿美元，达到创纪录的5.132万亿美元。这表明，储户们已经开始将资金从银行账户转向货币市场基金等更高收益的替代品。

Abate预计，第二波存款外流已经开始，并且未来银行将更加积极地争夺存款。然而，除了这一风险外，知名财经博客网站Zerohedge还提到了另一个潜在的风险点——美联储计划在今年7月推出的新款即时支付工具FedNow。这一工具将允许银行客户全天候即时转移资金，可能会进一步加速储户从银行账户取出资金并将其转移到更高收益的替代品的能力。

在银行业动荡的背景下，FedNow的出台可能会加剧银行的资金外流压力。如果银行需要被迫出售更多目前尚未实现损失的资产以应对资金外流，那么它们可能会面临更大的麻烦。